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钢材月报：8月市场分析与展望（2025年）

核心观点

8月钢价预计维持震荡偏强走势，核心支持因素为政策导向与钢厂利润修复。限产预期升温叠加需求淡季因素，供需基本面延续紧平衡态势。

供给端分析

钢材供应端：7月钢企利润环比修复，华东螺纹钢利润回升至200-300元/吨水平，247家钢厂铁水日均产量稳定高于240万吨。电炉产能利用率随着谷电价转正显著提升，短流程产量同步回升。政策层面，“反内卷”调控通过规范煤矿生产秩序引导原料成本上行，进一步推动复产进程。需关注空军山、山西等地于9月3日阅兵前后实施的季节性限产措施对供应的实际影响。

需求端表现

7月钢材需求呈现典型淡季特征：建材终端消费疲软，热卷表需环比下滑3.25万吨；全国建材日均成交量同比下降超10%。房地产板块持续承压，新开工面积同比下降近20%，拖累钢需回落；基建投资增速放缓且高温多雨天气掣肘施工进度，制造业PMI连续低迷进一步制约需求恢复。

行情展望

短期内，“反内卷”政策预期阶段性释放利润修复红利，但建材社库拐点已现、钢价跟随成本端同步调整。在供给端利润支撑与政策助力下，预计8月下旬进入供需博弈阶段：限产预期与中频偏强的供需现实交替主导市场，钢价运行中枢有望升级，但涨势可持续性需警惕需求错判。

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