20210217-天风证券-众安在线-06060.HK-春晚独家专场红包_有助于提升品牌力_预计自有平台流量将显著增长_2页_400kb

众安在线（06060）总结

核心内容

众安在线在2021年春节活动中，作为抖音“团圆家乡年”活动的特约赞助商，参与了多项互动营销活动，旨在提升品牌影响力和自有平台用户规模。活动覆盖时间从2月4日至2月26日，形式多样，包括红包雨、灯笼收集、专题赛、直播分享及红包奖励等。

主要观点

• 品牌曝光与流量增长：通过春晚及抖音的高流量平台，众安保险的红包和活动内容获得广泛传播，有助于提升品牌知名度和自有平台流量。
• 用户互动与参与：活动设计注重用户互动，如邀请朋友拆红包、完成任务、答题等，增强了用户参与感，提升了用户粘性。
• 客户获取与留存：公司持续加大在自有平台的获客投入，预计短期内费用率上升，但长期来看，有助于降低获客成本和提升留存率。
• 盈利改善：2020年公司实现扭亏为盈，归母净利润不少于5亿元，显示其盈利能力的显著提升。
• 未来增长预期：公司预计2020-2022年营业收入将分别达到178亿、236亿、321亿，净利润分别为5.5亿、3.2亿、5.6亿，体现出对长期发展的信心。

关键信息

活动内容

1. 春晚的众安专场红包雨：

   • 时间：2月4日至2月26日
   • 内容：10万个188元红包派送，单场总额1亿元
   • 特点：红包封面及内含“众安保险”标志

2. 团圆家乡年：

   • 时间：2月4日至2月11日23时
   • 内容：用户可收集家乡灯笼及祈福灯笼，获得印有“众安保险”标志的灯笼

3. 抖音专题赛：

   • 时间：2月6日、2月12日
   • 内容：参与“大好河山专场”和“防疫科普”专题赛答题，可获得由众安保险赞助的100万奖池红包

4. 年终宠粉直播：

   • 时间：2月6日
   • 内容：医管家与网红医生静静直播分享春节期间健康与防疫知识
   • 奖励：最高68000元保额赠险和体检券

5. 众安团圆红包：

   • 时间：2月1日至2月18日
   • 内容：用户可在众安保险APP领取初始红包，通过邀请、任务、答题等方式获得额外奖励
   • 特点：红包满188元可提现至个人账户

财务表现

• 2020年财务亮点：

  • 归母净利润不少于5亿元，实现扭亏为盈
  • 2017-2019年归母净利润分别为-9.97亿、-17.44亿、-4.54亿，2020年为首次盈利

• 2021年预期：

  • 自有平台客户规模持续扩张
  • 营收与净利润预测调整，体现对增长潜力的看好

投资建议

• 评级：买入（维持评级）
• 当前价格：78.8港元
• 目标价格：未明确
• 预期收益：公司具备高成长性，尤其在互联网保险和医疗险赛道，核心竞争优势显著，科技输出和海外业务为增长带来增量

风险提示

• 自有平台用户数量增长不及预期
• 费用投入加大可能导致利润表现不及预期
• 资本市场波动可能影响股价表现

结论

众安在线通过与抖音合作的春晚活动，有效提升了品牌影响力和用户参与度，有助于扩大自有平台客户规模。尽管短期内费用率可能上升，但长期来看，其在互联网医疗险赛道的高成长性和核心竞争优势，使其具备良好的发展潜力。投资建议为“买入”，并关注其未来在科技输出及海外业务方面的增长机会。