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主要品种策略早餐总结（2025.06.05）

一、金融期货和期权

• 核心内容：市场对金融期货和期权品种的短期和中期走势进行了分析，强调了政策、供需关系及市场情绪对价格的影响。
• 主要观点：
  • 宏观层面，美国对钢铁和铝的关税政策可能对铜等金属产生连锁影响。
  • 供应端，卡莫阿-卡库拉铜矿即将恢复运营，加剧全球铜精矿供需紧张。
  • 需求端，铜材行业进入淡季，下游企业入市情绪不佳，现货成交清淡。
  • 库存方面，LME铜库存下降，上期所铜仓单增加，显示市场供需关系变化。
• 关键信息：
  • 铜的日内和中期价格区间分别为77000-78600和60000-90000。
  • 建议采取震荡操作思路。

二、商品期货和期权

品种：铜

• 日内观点：77000-78600区间震荡
• 中期观点：60000-90000区间偏低位寻底
• 参考策略：震荡操作，关注虚值看跌策略
• 核心逻辑：
  • 美国关税政策可能影响铜进口需求，加剧全球供需紧张。
  • 铜精矿供应偏紧，但国内铜材行业淡季特征明显，需求疲软。
  • 库存变化显示市场供需关系出现波动。
• 展望后市：
  • 美国明年恢复汽车业及钢铝进口关税，可能进一步影响铜市。
  • 国内光伏项目取消和铜材行业淡季削弱铜价上涨动力。

品种：蛋白粕（豆粕）

• 日内观点：豆粕2509合约在2900-3000元/吨区间震荡
• 中期观点：豆粕2509合约在2800-3100元/吨区间偏低位寻底
• 参考策略：卖出豆粕2509-P-2850虚值看跌合约
• 核心逻辑：
  • 粕类市场震荡，基差和价差反映市场供需变化。
  • 美豆种植顺利，天气有利，但国内贸易商采购压力已释放。
  • 马来西亚B20生柴政策导致棕榈油价格上涨，影响豆粕与棕榈油价差。
• 展望后市：
  • 关注USDA和MPOB月报，市场缺乏明确多空驱动。
  • 建议采取虚值看跌策略，应对可能的市场波动。

三、能化板块

品种：石油沥青

• 日内观点：承压运行
• 中期观点：偏弱震荡
• 参考策略：逢高沽空
• 核心逻辑：
  • 供应端，地方炼厂生产亏损加深，但开工率上升。
  • 需求端，南方降雨及项目资金问题抑制沥青需求。
  • 库存方面，沥青厂库存下降，但社会库存上升。
• 展望后市：
  • 需求不及预期，沥青期价面临上方压力。
  • 供应端逐步增加，若油价承压回落，沥青期价也将偏弱运行。

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五、广州金控期货有限公司简介

• 成立于2003年，为广州金控集团控股企业，注册资本8亿元人民币。
• 具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务资格。
• 是国内多家期货交易所的会员单位，全资控股风险管理子公司广州金控物产有限公司。
• 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元。
• 官方网站：https://www.gzjkqh.com/
• 客服电话：400-930-7770

六、研究人员信息

• 李彬联：期货从业资格证号F03092822，期货投资咨询证书Z0017125，联系电话020-88523420
• 黎俊：期货从业资格证号F03095786，期货投资咨询证书Z0017393，联系电话020-88523420
• 薛丽冰：期货从业资格证号F03090983，期货投资咨询证书Z0016886，联系电话020-88523420
• 苏航：期货从业资格证号F03113318，期货投资咨询证书Z0018777，联系电话020-88523420
• 马琛：期货从业资格证号F03095619，期货投资咨询证书Z0017388，联系电话020-88523420
• 郑航：期货从业资格证号F03101899，期货投资咨询证书Z0021211，联系电话020-88523420

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• 广金期货公众号：提供市场分析与研究报告
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