> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广信科技点评报告总结 ## 核心内容 广信科技是一家专注于高压变压器用绝缘材料研发、生产与销售的国内龙头企业，产品包括无胶粘绝缘纸板、L型夹件、绝缘纸筒等，广泛应用于750kV及以下输变电设备。公司产品性能达到国际先进水平，客户覆盖国家电网、南方电网及主要变压器制造企业，并拓展至轨道交通、新能源、军工等领域。 ## 主要观点 - **市场与产业布局** 广信科技积极参加国内外展会，如2026年柏林国际线圈、电机、变压器及发电机展览会（CWIEME Berlin 2026）和第26届上海国际新型电力装备及变压器展览会，加强与电力产业链上下游企业的对接，深化市场布局和合作落地。 - **技术实力与认证** 公司是国家级“专精特新”小巨人企业，通过ISO9001和ISO14001体系认证，参与多项行业标准制定，具备显著技术壁垒与国产替代价值。 - **政策支持与行业前景** 国家出台多项政策推动电力系统升级与新能源建设，高性能绝缘材料作为保障输电设备稳定运行的核心部件，市场需求持续增长，为广信科技带来发展机遇。 - **境外业务拓展** 公司高度重视境外市场，通过拓展境外业务团队、完善品牌宣传渠道、丰富客户群体，实现境外业务收入占比的快速提升。2026年一季度境外营收已超600万元，占总营收约2.64%。 - **客户合作与订单情况** 公司直销客户包括特变电工、山东电工电气、正泰电气等。同时，已通过德国西门子总部及国内西门子厂商的验证测试，获得多个订单，包括武汉西门子110kV订单（约30万元）和广州西门子345kV及525kV订单（约50万元）。 - **财务预测与投资建议** 根据中国银河证券研究院预测，公司2026-2028年每股收益（EPS）分别为1.99元、2.45元、2.96元，对应PE分别为23倍、19倍、15倍。公司具备良好的成长性和盈利能力，给予“推荐”评级。 ## 关键信息 - **产品应用领域**：750kV及以下输变电设备、轨道交通、新能源、军工等。 - **公司资质**：国家级“专精特新”小巨人企业，通过ISO9001和ISO14001认证。 - **财务数据**： - 2026年营业收入预计为1,028百万元，收入增长率29.22%。 - 归母净利润预计为255百万元，利润增长率28.85%。 - EPS预计为1.99元，对应PE为22.90倍。 - 公司市值为19亿元，流通A股占比约32.25%。 - **财务指标趋势**： - 毛利率稳定在39%左右，净利率保持在24.8%至24.1%之间。 - ROE和ROIC持续增长，分别达到23.9%和21.4%。 - 资产负债率逐步下降，从20.5%降至15.5%。 - **市场表现**： - 广信科技股价在2023-2024年期间表现优于北证50指数，2026年6月10日收盘价为45.60元。 - 2026年公司股价表现预期良好，与北证50指数相比，具备较高增长潜力。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧 - 宏观经济波动 - 原材料成本波动 ## 附录信息 - **分析师承诺**：分析师承诺独立、客观地出具报告，不与报告推荐或观点直接或间接相关。 - **分析师简介**： - 范想想：北交所分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。 - 张智浩：北交所分析师，哥伦比亚大学理学硕士，2024年加入中国银河证券研究院。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对其内容或使用后果负责。 ## 联系方式 - **中国银河证券研究院** 深圳：苏一耘 0755-83479312 | 程 曦 0755-83471683 上海：林 程 021-60387901 | 李洋洋 021-20252671 北京：田 薇 010-80927721 | 褚 颖 010-80927755 - **公司网址**：www.chinastock.com.cn