20250825-开源证券-北交所信息更新_TCO组件龙头H1业绩亮眼_前瞻布局固态电池集流体潜力_4页_868kb

总结（无表情 Markdown格式）

公司： 远航精密（833914.BJ）
评级： 增持（维持）

核心数据

• 2025H1 总营收：4.86亿元，增长 +25.38%
• 2025H1 归母净利润：0.31亿元，增长 +3.49%

业绩亮点

• TCO 组件（精密结构件）是主要增长点，营收同比增长 61.93%。
• 维持"增持"评级，2025-2027年盈利预测为 0.75/0.90/1.00亿元，EPS为0.75/0.90/1.00元。
• 当前股价 36.89元，PE约为49倍（2025E）。
• 公司计划为两大募投项目：年产 2,500吨精密镍带材料（进度 21.65%）及年产 8.35亿片精密合金冲压件（进度 58.11%）。
• TCO产销量增加推动精密结构件营收增长。

分析焦点

• TCO热敏保护组件产品销量增加。
• 合作方ACC采用电化学分析证实铁集流体在固态电池中（针对硫化物电解质）的稳定性，更不易与电解质副反应。

风险提示

• 原材料价格波动风险（镍价波动）。
• 技术迭代风险。
• 募投项目延期风险。

基本信息（供参考）

• 上市板块：北交所
• 当前总市值：36.89亿元
• 2025A股息率水平：（基于2023/24A数据，股息率不高，控股股东回报依赖估值提升）
• 核心业务：涉及集流体材料布局（经营总结提到铁镍集流体用于固态电池研究中的硫化物电解质稳定性问题）