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贵金属日评总结 - 2025年12月3日

日内行情分析

• 美国11月ISM制造业PMI环比回落，巩固了美联储12月会议降息预期，同时新任美联储主席提名人选对货币政策的影响引起市场关注，可能导致金价易涨难跌。地缘政治因素如委内瑞拉局势和俄乌冲突继续扰动贵金属价格，但全球贸易紧张形势缓和抑制了金价上涨动能。伦敦黄金在11月下旬高点遭遇抛压，隔夜价格波动。
• 银、铂、钯等工业属性金属在广期所上市品种支撑下偏强运行，但初步现松动迹象。建议投资者留意价格短期飙升后的调整风险。
• 中短期来看，伦敦黄金波动区间预计在3880-4380美元/盎司，不宜过度追涨杀跌。中长期上涨趋势未变，由全球央行宽松、地缘风险和贸易货币体系重组等因素驱动。

中线行情展望

• 判断2024年3月以来的贵金属中级牛市尚未结束，预计伦敦黄金未来半年上涨至4500美元/盎司，一年涨至4800美元/盎司；伦敦白银相应目标为半年58美元/盎司，一年63美元/盎司。
• 支持因素包括美联储降息预期、日本高市早苗当选首相可能带来的安倍晋三经济路线影响，以及全球经济增长改善和避险需求。建议投资者持多头思路，但需关注技术面支撑（如伦敦黄金3850-3900美元/盎司）和基本面潜在利空（如美联储暂停降息风险或中国印度黄金消费旺季的变化）。

关键事件与投资建议

• 本周需关注美俄会谈、委内瑞拉局势及欧美PMI数据。
• 中长期推荐持多头参与，短期注意银铂钯价格调整和市场波动。全球央行政策、地缘政治及国际交易货币体系加速重组将持续提供需求支撑。