20180614-国金证券-彩电行业专题分析报告_世界杯开幕前_彩电线下销量增长迅猛_3页_506kb

彩电行业专题分析报告总结

核心内容

本报告分析了世界杯开幕前彩电行业的销售情况，指出在2018年6月第23周（06.04-06.10）期间，彩电市场呈现出明显的线上线下销售差异。线上零售量同比增长19.7%，但零售额同比下降4.3%，而线下零售量同比增长61.3%，零售额同比增长90.8%。这表明线下市场在世界杯前夕出现了显著的销售回暖。

主要观点

• 线下市场复苏明显：世界杯的临近对彩电行业产生了积极影响，尤其是对线下市场的刺激作用更为显著。第23周线下零售额增速快于零售量增速，主要得益于产品均价的上涨，达到4,281元，较上周上升近20%。
• 世界杯推动产品结构升级：世界杯的热度促使消费者转向更大尺寸、更高端的电视产品。第23周线下65吋电视销量占比达到13%，成为仅次于55吋电视的第二大尺寸。这反映了线下消费者更倾向于购买高质量产品。
• 线上与线下消费偏好差异：线上市场以中低端产品为主，32吋电视销量占比超过20%；而线下市场则以中高端产品为主，行业龙头品牌如海信、TCL在该市场表现突出。
• 国产龙头表现亮眼：海信和TCL在世界杯期间线下市场销售额同比增速均超过100%，显示出较强的市场竞争力和品牌影响力。
• 外销带动整体出货增长：尽管国内彩电市场1-4月销售额同比下降3.1%，但考虑到外销因素，总出货量同比增长约16%。世界杯的全球影响力预计将进一步推动5、6月国内彩电出货量增长。

关键信息

• 行业数据：

  • 第23周线上零售量同比增长19.7%，零售额同比下降4.3%。
  • 第23周线下零售量同比增长61.3%，零售额同比增长90.8%。
  • 线下65吋电视销量占比13%，32吋电视销量占比超过20%。
  • 1-4月国内彩电累计销售额同比下降3.1%，但总出货量同比增长16%。

• 投资建议：

  • 推荐关注海信电器，因其在世界杯赞助和激光电视等新领域布局领先。
  • 推荐关注TCL多媒体，因其全球市占率稳步提升。

• 风险提示：

  • 终端需求疲软
  • 行业竞争加剧
  • 面板价格超预期上涨
  • 汇率波动风险

图表说明

• 图表1：彩电第23周线下零售量同比增长61.3%。
• 图表2：彩电第23周线上零售量同比增长19.7%。
• 图表3：彩电各品牌线上均价。
• 图表4：彩电各品牌线下均价。

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