20260105-国泰期货-股票股指期权日报_15页_1mb

报告摘要

本日报主要分析了2026年1月5日中国主要股指和ETF期权市场的数据，涵盖成交量、持仓量、波动率、偏度以及PCR（Put-Call Ratio）等关键指标。报告由国泰君安期货研究团队发布，旨在为专业投资者提供市场参考信息。

标的	收盘价	涨跌	成交量（亿手）	成交变化（亿手）	当月合成期货	当月基差	次月合成期货	次月基差
上证50指数	3099.75	+68.62	53.50	+16.14	3096.87	-2.88	3096.67	-3.08
沪深300指数	4717.75	+87.81	234.14	+63.38	4716.00	-1.75	4704.73	-13.01
中证1000指数	7753.88	+158.60	305.37	+60.83	7761.20	+7.32	7699.87	-54.01
上证50ETF	3.174	+0.069	7.99	-1.12	3.173	-0.001	3.174	0.000
华泰柏瑞300ETF	4.844	+0.091	10.17	+3.50	4.843	-0.001	4.837	-0.007
南方500ETF	7.792	+0.204	2.76	-1.70	7.782	-0.010	7.754	-0.038
华夏科创50ETF	1.479	+0.062	41.59	+19.62	1.480	+0.001	1.479	0.000
易方达科创50ETF	1.430	+0.058	13.75	+7.35	1.432	+0.002	1.430	0.000
嘉实300ETF	4.921	+0.094	2.41	-0.22	4.922	+0.001	4.915	-0.006
嘉实500ETF	3.075	+0.082	1.10	-0.40	3.070	-0.005	3.057	-0.018
创业板ETF	3.281	+0.095	10.94	+3.76	3.265	-0.016	3.254	-0.027
深证100ETF	3.515	+0.063	0.84	+0.29	3.514	-0.001	3.509	-0.006

整体来看，主要股指和ETF均出现上涨，成交量有所增长，市场活跃度上升。

标的	成交量（手）	成交变化（手）	持仓量（手）	持仓变化（手）
上证50股指期权	51091	+24641	53375	+680
沪深300股指期权	153894	+50685	172681	-4388
中证1000股指期权	314066	+92197	300916	+6637
上证50ETF期权	1145636	+545569	1046698	+37977
华泰柏瑞300ETF期权	1190105	+401114	1132260	+42174
南方500ETF期权	1462800	+409561	1126701	+60899
华夏科创50ETF期权	1678902	+820546	1865682	+3324
易方达科创50ETF期权	290197	+117180	473237	-8192
嘉实300ETF期权	228721	+53857	283564	+53383
嘉实500ETF期权	392126	-75430	398041	+77359
创业板ETF期权	1694968	+430278	1499715	+152717
深证100ETF期权	65817	+30835	102058	+10985

成交量普遍上升，尤其是华夏科创50ETF期权和上证50ETF期权，持仓量也呈现增长趋势。

标的	ATM-IV	IV变动	同期限HV	HV变动	Skew	Skew变动	VIX	VIX变动
上证50股指期权	12.45%	-0.44%	11.93%	7.49%	1.81%	1.56%	15.48	0.498
沪深300股指期权	13.53%	-1.06%	10.98%	4.50%	1.34%	4.50%	16.80	0.001
中证1000股指期权	19.06%	0.21%	12.78%	3.02%	5.10%	13.22%	21.03	0.786
上证50ETF期权	12.95%	0.04%	10.78%	2.95%	-0.94%	-4.01%	15.66	0.969
华泰柏瑞300ETF期权	13.78%	-1.15%	12.58%	1.88%	1.21%	2.47%	16.50	0.140
南方500ETF期权	18.14%	-0.76%	16.45%	2.04%	0.84%	3.74%	20.92	0.494
华夏科创50ETF期权	26.93%	0.03%	26.79%	5.37%	7.94%	-2.02%	29.56	1.963
易方达科创50ETF期权	27.38%	0.13%	26.01%	5.20%	5.40%	-3.74%	29.91	1.818
嘉实300ETF期权	13.73%	-1.10%	13.17%	1.84%	1.85%	1.74%	16.68	0.183
嘉实500ETF期权	18.43%	-0.09%	16.50%	2.05%	3.50%	4.74%	20.00	0.368
创业板ETF期权	24.52%	-1.81%	25.57%	2.47%	2.97%	-0.44%	26.44	-0.130
深证100ETF期权	17.73%	-1.50%	17.90%	1.38%	2.66%	6.81%	20.08	-0.567

近月波动率整体呈现上升趋势，尤其是华夏科创50ETF期权和易方达科创50ETF期权，而上证50ETF期权的IV变动为负，表明市场预期有所下降。

标的	近月波动率	次月波动率	近月波动率变动	次月波动率变动
上证50股指期权	12.45%	14.39%	-0.44%	-0.61%
沪深300股指期权	13.53%	16.11%	-1.06%	-1.06%
中证1000股指期权	19.06%	21.37%	0.21%	0.07%
上证50ETF期权	12.95%	14.63%	0.04%	0.04%
华泰柏瑞300ETF期权	13.78%	15.70%	-1.15%	-1.09%
南方500ETF期权	18.14%	19.43%	-0.76%	-0.54%
华夏科创50ETF期权	26.93%	29.88%	0.03%	0.50%
易方达科创50ETF期权	27.38%	29.79%	0.13%	0.03%
嘉实300ETF期权	13.73%	15.66%	-1.10%	-1.10%
嘉实500ETF期权	18.43%	19.76%	-0.09%	-0.50%
创业板ETF期权	24.52%	27.17%	-1.81%	-1.81%
深证100ETF期权	17.73%	19.44%	-1.50%	-1.68%

波动率期限结构显示，大部分标的的次月波动率高于近月波动率，表明市场对未来波动性的预期有所上升。

标的	PCR（近月）	PCR变动	OI-PCR	OI-PCR变动
上证50股指期权	56.60%	-0.44%	76.70%	-4.01%
沪深300股指期权	60.83%	-1.06%	79.32%	-1.16%
中证1000股指期权	76.64%	0.21%	103.91%	-2.92%
上证50ETF期权	91.01%	0.04%	109.04%	-3.74%
华泰柏瑞300ETF期权	101.79%	-1.15%	102.15%	-2.47%
南方500ETF期权	92.02%	-0.76%	124.65%	-3.14%
华夏科创50ETF期权	67.27%	-0.03%	87.54%	-4.01%
易方达科创50ETF期权	72.17%	-0.13%	91.84%	-3.74%
嘉实300ETF期权	82.69%	-1.10%	99.15%	-1.74%
嘉实500ETF期权	84.40%	-0.09%	100.40%	-4.74%
创业板ETF期权	89.74%	-1.81%	121.86%	-0.44%
深证100ETF期权	111.88%	-1.50%	152.21%	-0.78%