20240410-华鑫证券-移为通信-300590.SZ-公司事件点评报告_战略合作布局智能网联汽车_借出海大势打造AIoT智联生态_5页_277kb

移为通信事件点评报告总结

公司动态与业绩回顾

移为通信（300590SZ）于2024年4月9日更新公司信息。2023年公司营收达1016亿元，同比增长135%，但归母净利润为147亿元，同比下滑超114%。
2024年第一季度，公司实现归母净利润0.35-0.37亿元，同比增长80%-90%，扣非净利润0.33-0.36亿元，增长110%-130%。2023年第四季度，营收同比增长3349%，净利润同比增幅8502%，利润修复明显，毛利率同比攀升569个百分点。

投资要点

公司投资AIoT企业易诚高科，拟500万元战投并签订战略合作协议，聚焦智能网联汽车研发与验证，拓展ADAS、自动驾驶、智能座舱等领域的业务应用，同时积极拓展前装市场，已有初步订单支持。

公司在越南设立产线，产能预计提升20%-30%，年产能或达700万台，此前已通过参加国际展会、拓展海外办事处等方式扩大海外市场覆盖。

盈利预测

预计公司2023-2025年收入分别为1016亿元、1543亿元、1987亿元，EPS预估0.32元、0.46元、0.58元，PE分别为338倍、235倍、187倍。
管理层认为AIoT合作与海外市场拓展将持续支持收入增长，维持“增持”评级。

风险提示

包括市场竞争加剧、研发进度延迟、下游需求恢复、汇率波动、海外市场挑战等风险。

财务摘要

2023年毛利率达40.4%，同比提升；净利率14.4%，负债攀升，资产负债率172%，具备较大资金周转压力。

结语

结合毛利率回升和战略拓展，移为通信具备增长支持条件，建议投资者关注其后续业务推进情况及全球经济对产品的潜在冲击。