20240823-天风证券-迈普医学-301033.SZ-集采驱动销售放量_创新产品销售高速增长_3页_738kb

迈普医学（301033）2024年半年报总结

迈普医学2024年上半年业绩显著增长，实现营业收入122亿元，同比增长42.39%，归母净利润3.239亿元，同比增长1723.8%。

核心业务

1. 人工硬脑（脊）膜补片：收入6.912亿元，增长36.68%，得益于多省集采中标及市场渗透提升。
2. 颅颌面修补及固定系统：收入3.549亿元，增长32.79%，依托稳定的技术服务和客户粘性。
3. 可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶：收入1.421亿元，增长14500%，参与地方集采并加速市场拓展。

费用管理
期间费用率51.94%，同比下降1.28个百分点；销售与研发费用优化显著，股权激励推动核心团队协同。

境外拓展
国际收入2.541亿元，增长25.71%，人工硬膜产品为主要收入来源。

未来展望

• 产品拓展：2024年底完成可吸收再生氧化纤维素产品适应症审批，提升止血材料竞争力。
• 股权激励：授予5,760万股限制性股票，强化团队凝聚力。
• 盈利预测：2024-2026年营收预计301/382/490亿元，归母净利润0.68/1.06/1.22亿元，评级维持“买入”。

风险提示

• 研发失败、政策变动、市场拓展不及预期及竞争加剧风险。

总结
公司业绩高速增长主要依托产品集采优势与市场渗透提升，结合优化的费用管理及研发推进，未来增长动能强劲。