> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结（2026/03/24） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年3月24日有色期权市场的主要数据和策略建议，涵盖铝合金（AD）、铝（AL）、氧化铝（AO）、铜（CU）、铅（PB）、锡（SN）、锌（ZN）等主要期权品种。报告分析了各品种的标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位以及PCR指标，并提出了相应的期权策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **铝合金（AD）期权** - **标的行情**： - AD2604合约收盘价22525元，下跌190元（-0.83%），成交量7674万手，较前日减少723万手；持仓量4574万手，较前日减少207万手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.1337之上。 - 成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.99。 - 压力位26600，支撑位22000。 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_AD2605P22400, S_AD2605C23800。 --- ### 2. **铝（AL）期权** - **标的行情**： - AL2605合约收盘价23555元，下跌330元（-1.38%），成交量585888万手，较前日增加24328万手；持仓量266791万手，较前日减少13232万手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.1656之上。 - 成交量PCR为0.99，持仓量PCR为0.53。 - 压力位29000，支撑位23000。 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_AL2605P2800, S_AL2605P23000和S_AL2605C25000, S_AL2605C26000。 --- ### 3. **氧化铝（AO）期权** - **标的行情**： - AO2605合约收盘价3093元，上涨88元（+2.92%），成交量740278万手，较前日增加33120万手；持仓量246810万手，较前日增加974万手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.3269之上。 - 成交量PCR为0.34，持仓量PCR为0.48。 - 压力位3400，支撑位2800。 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_AO2605P15800, S_AO2605P16200和S_AO2605C17200, S_AO2605C17600。 --- ### 4. **铜（CU）期权** - **标的行情**： - CU2605合约收盘价92100元，下跌2300元（-2.43%），成交量215827万手，较前日减少27508万手；持仓量204413万手，较前日增加3232万手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.2303之上。 - 成交量PCR为1.55，持仓量PCR为0.81。 - 压力位116000，支撑位90000。 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_CU2605P126000, S_CU2605P130000和S_CU2605C146000, S_CU2605C150000。 --- ### 5. **铅（PB）期权** - **标的行情**： - PB2605合约收盘价16395元，上涨25元（+0.15%），成交量63444万手，较前日减少13162万手；持仓量89207万手，较前日减少3934万手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.1827之上。 - 成交量PCR为0.83，持仓量PCR为0.69。 - 压力位17000，支撑位16000。 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，保持delta中性。如：S_PB2605P15800, S_PB2605P16200和S_PB2605C17200, S_PB2605C17600。 --- ### 6. **锡（SN）期权** - **标的行情**： - SN2604合约收盘价328300元，下跌14990元（-4.36%），成交量268175万手，较前日减少36348万手；持仓量24984万手，较前日减少2200万手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.3781之上。 - 成交量PCR为0.9，持仓量PCR为0.47。 - 压力位450000，支撑位280000。 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_SN2605P350000，S_SN2605P300000。 --- ### 7. **锌（ZN）期权** - **标的行情**： - ZN2605合约收盘价22800元，下跌15元（-0.06%），成交量120371万手，较前日减少39372万手；持仓量103488万手，较前日减少2642万手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.1777之上。 - 成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.55。 - 压力位25000，支撑位23600。 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_ZN2605P24200，S_ZN2605P22000。 --- ## 总体策略趋势 - **方向性策略**：多数品种未建议具体方向性策略，但锡（SN）期权建议了看跌熊市价差组合策略。 - **波动性策略**：多数品种建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取时间价值收益，并保持delta中性。 - **市场波动性**：整体来看，大部分有色期权品种的隐含波动率均高于年平均波动率，表明市场对未来价格波动的预期较高。 - **持仓与成交量**：多数期权品种成交量有所波动，部分品种持仓量变化较大，需关注市场参与者情绪及资金流向。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估自身财务状况与投资目标。 - 未经书面许可，不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能违反版权法并承担相关法律责任。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn