20230514-国泰期货-研究周报-农产品_44页_6mb

棕榈油

受国际市场其他油脂弱势影响，马来产量回升及印尼稳定支撑产地价格。国内库存继续降库，但进口成本影响有限，需关注库存降至50万吨以下。短期走势随国际市场其他油脂波动，风险集中在供应增长和需求不振。

豆油

累库叠加大豆成本下行，美豆偏弱施压。粕强油弱结构明显，菜油同频波动。关注国内大豆压榨量变化，5-7月进口充足但榨量低于预期。

豆粕

内强外弱延续，政策预期提振豆一高位震荡，重点关注东北收购政策落地情况。豆粕基差高位，库存同比下降，建议逢低7-9月正套。

玉米

供需过剩背景下趋势偏弱，小麦价格持续下跌加剧压力。关注进口利润变化及新麦上市节奏，操作建议反弹抛空。

白糖

国内市场关注国储拍卖节奏，配额外进口亏损扩大支撑郑糖。国际糖市贸易流偏紧驱动逻辑未变，操作需控制仓位关注基本面变化。

棉花

新疆天气复苏缓解减产担忧，侧重关注进口棉利润及下游疲软对价格支撑。操作建议暂观望等待震荡区间确定。

鸡蛋

消费进入淡季，老鸡淘汰加速支撑存栏调整。关注节日周采购节奏，建议反弹做空注意止盈。

生猪

盘面加速挤升水后或出现技术性反弹，但基本面偏弱。关注二次育肥情绪变化及储备收储落地情况。操作建议暂观望，远月合约可关注反套机会。