20250625-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

市场背景：报告基于大越期货分析，讨论焦煤和焦炭市场，不构成投资建议。

焦煤分析：

• 基本面：监管收紧导致产量减少，焦企部分补库，但亏损抑制高价接受，偏空。
• 基差：现货价940，基差156，现货升水期货，偏多。
• 库存：总库存1775.5万吨，减19.3万吨，部分指标减少，偏多。
• 盘面：日线向下，价格在20日线，中性。
• 持仓：主力净空、空增，偏空。
• 预期：短期偏弱运行；利多：铁水产量上涨、供应难增；利空：焦钢采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭分析：

• 基本面：焦炭降价落地，利润收缩限减产，产量稳定，偏空。
• 基差：现货价1300，基差-51.5，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总库存933.2万吨，减15.2万吨，减少明显，偏多。
• 盘面：同焦煤，日线向下，处20日线，中性。
• 持仓：主力净空、空减，偏空。
• 预期：短期弱稳；利多：铁水上涨、高炉开工增；利空：钢厂利润挤、补库需求透支。

数据分析：引用Mysteel和Wind数据，涵盖库存、盈利等指标。

風險提示：市场波动，投资需谨慎。