20171017-天风证券-信用早早报_103kb

信用早早报（10月17日）总结

核心内容概览

本报告主要围绕近期信用市场的重要动态，包括企业新增借款情况、控股股东股权冻结事件以及信用评级调整信息，旨在为投资者提供关键信息和风险提示。

主要观点与关键信息

一、企业新增借款情况

1. 黑牛食品

   • 截至2017年9月末，黑牛食品累计新增借款金额为27亿元，占其2016年末净资产7.53亿元的358.57%。
   • 广发证券作为“12黑牛01”债券的受托管理人，已提醒投资者关注相关风险。
   • 涉及个券：12黑牛01（112163）

2. 厦门翔业

   • 厦门翔业集团有限公司公告显示，2017年前三季度累计新增借款余额为23.2亿元，占上年末净资产的比例为29.61%。
   • 新增借款比例相对可控，未达到高风险水平。
   • 涉及个券：17翔业01（143108）、17厦翔业SCP004（011764076）、17厦翔业SCP001（011764048）、17厦翔业SCP002（011764055）、15厦翔业MTN001（101554073）、16厦翔业MEN001（101654059）

二、控股股东股权冻结事件

• 保千里
  • 公司控股股东及实际控制人庄敏所持的35.07%公司股份被广东省高级人民法院司法冻结，原因是诉前财产保全。
  • 尽管目前未对公司正常经营造成影响，但存在因股份被处置而导致控制权变更的风险。
  • 涉及个券：16千里01（145206）

三、信用评级调整

• 贵阳银行
  • 联合资信评估有限公司将其主体评级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定。
  • 同时，多个债项评级也得到提升：
    • “12贵阳银行债1220029”、“15贵阳银行二级1520074”由AA上调至AA+；
    • “16贵阳银行小微011620053”、“16贵阳银行小微021620054”、“17贵阳银行小微021720054”、“17贵阳银行小微011720053”由AA+上调至AAA。
  • 调整原因：贵阳银行在业务经营、风险管理、资本实力及区域经济环境等方面表现良好，尤其在经济下行期保持了信贷资产质量的稳定。2016年A股上市后，其资本实力增强，融资渠道拓宽，且正在推进优先股发行，预计将进一步提升资本实力。

风险提示

• 央行货币政策走向和国内基本面变化是当前信用市场的重要关注点，可能对债券价格及信用风险产生影响。
• 投资者需谨慎对待市场波动，关注企业财务状况及政策变化，避免盲目投资。

其他信息

• 本报告由天风证券固收研究团队“固收彬法”发布，旨在提供实用的研究信息与交流平台。
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