20101130-东海证券-医药业_政策_题材正成为近期热点-医药行业研究周报暨12月月度报告_12页_388kb

医药行业研究周报暨12月月度报告总结

核心内容概述

本报告为2010年第44期医药行业周报，分析了近期医药行业在政策和市场方面的表现，提出了投资策略建议，并对行业重点股票、板块走势及原料药价格波动进行了详细点评。

主要观点

政策导向

• 化学制药“十二五”规划纲要已制定完毕，上报工信部，待发改委审核后批复。该规划强调以创新引领行业发展，推动生物医药、现代中药及制剂出口转型。
• 国家鼓励创新政策将使具备较强创新能力的企业受益，尤其在生物医药和现代中药领域。
• 卫生事业发展“十二五”规划即将出台，进一步推动医药行业发展。

市场表现

• 医药板块表现优于大盘：11月上证综指下跌3.60%，而东海医药指数上涨12.61%，跑赢大盘16.21个百分点。
• 上周医药指数上涨4.82%，跑赢上证综指5.40个百分点，医疗服务、三线股及题材股表现突出。
• 华神集团成为本月涨幅最大的个股，周涨幅达47.31%，月涨幅达63.58%。

投资策略

• 长期投资：选择基本面好、估值相对便宜的个股，长期持有以分享时间价值。
• 政策受益股：关注与生物医药、化学制剂“十二五”规划相关的企业。
• 年报行情：重视业绩超预期及高配送方案的个股。
• 短线投资：可适当关注题材股，但需警惕大幅调整风险。

关键信息

行业重点跟踪股票及评级

板块及个股表现

• 东海医药指数：11月涨幅12.61%，上周涨幅4.82%。
• 子板块表现：
  • 医疗器械上涨20.16%
  • 化学原料药和生物制剂相对走弱
• 风格板块表现：
  • 临床股涨幅5.64%
  • 题材股涨幅7.10%
  • 三线股涨幅7.47%

个股涨跌幅

周涨幅排名

1. 华神集团：47.31%
2. 广州药业：24.31%
3. 丰原药业：23.94%
4. 现代制药：19.66%
5. 精华制药：18.62%

月涨幅排名

1. 华神集团：63.58%
2. 中恒集团：62.18%
3. 紫鑫药业：51.09%
4. 片仔癀：49.93%
5. 仙琚制药：48.67%

周跌幅排名

1. 沃华医药：-4.54%
2. 鱼跃医疗：-3.11%
3. 阳普医疗：-3.04%
4. 中牧股份：-2.62%
5. ST东盛：-1.75%

月跌幅排名

1. 联环药业：-15.19%
2. 莱茵生物：-11.85%
3. 嘉事堂：-9.94%
4. 吉林敖东：-9.65%
5. ST东盛：-9.18%

原料药价格波动

• 维生素价格：本周维持稳定，预计四季度因需求回暖和供给控制，VE、VA、VC价格将小幅反弹。
• VC价格：受主要厂商停产保价影响，出现小幅反弹，但产能过剩问题仍存，长期价格走势依赖政策。

行业焦点事件

1. 浙江落实基本药物制度：药价平均下降三成，政策推动基层医疗资源利用率提升。
2. 中医药创新发展：应争取在科学内涵、理论创新、技术发展、方法学体系及标准规范五大方面突破。
3. 进口抗癌药召回：甲氨喋呤注射液因玻璃碎屑问题被全球召回，影响中国市场。
4. 精华制药：大柴胡颗粒产业化将带来业绩增长，抗痨药物研发为长期项目。
5. 广药集团：提出“振兴大南药”战略，计划2015年实现销售收入600亿元。
6. 西藏药业：大股东通过信托融资1.8亿元，用于扩大药材基地。
7. 哈药股份：董事长与总经理换帅，强化公司治理。
8. 香雪制药：拟在创业板发行3100万股，主打抗病毒口服液和板蓝根颗粒。
9. 美国强生公司：召回900万瓶泰诺感冒药，因未在标签正面注明含微量酒精。
10. Gilead公司：抗艾药物Truvada研究显示可降低HIV感染风险，但尚未获批用于预防。
11. 美国FDA：要求丙氧芬类止痛药达尔丰退出市场，因其可能对心脏产生毒性。

附注说明

• 东海医药指数编制：基于主营收入和盈利占比，细分为7个子板块及临床与非临床风格板块，共包含158只股票。
• 评级体系：
  • 行业评级：推荐（Attractive）、中性（In-Line）、回避（Cautious）
  • 股票评级：买入（Buy）、增持（Outperform）、中性（Neutral）、减持（Sell）
• 分析师简介：
  • 袁舰波：高级分析师，南京大学理学学士，复旦大学MBA，重点跟踪益佰制药、康缘药业等。
  • 屈朕：分析师，中山大学硕士，研究方向为化学原料药、医疗器械及医药商业。

免责条款

• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的真实性和准确性。
• 报告观点为分析师个人见解，不代表东海证券立场。
• 报告不构成投资建议，投资者应独立判断。