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五矿期货农产品早报2024-07-22总结

大豆/粕类

本周豆粕价格小幅波动，周五上涨后夜盘回落，主要因北美天气良好但空头基金持仓高位。菜粕减仓上涨，广西和东莞粉粕价格分别为2330元/吨和2410元/吨。大豆开机率上周54%，压榨18959万吨，预计本周开机率58%，压榨量20456万吨。天气预报显示北美降雨稍弱，后续可能增加。交易策略以大方向偏空为主，市场处于艰难磨底，建议暂观望或低吸短多，并使用双卖期权对冲风险。

油脂

马棕7月出口预估环比增30万吨，USDA报告美国大豆出口51万吨。油脂价格周五下跌，但马棕高频数据显示去库，黑海产区高温缓解供应压力。现货基差弱，广州棕榈油和江苏豆油基差分别为+90元/吨和+140元/吨。交易策略为宽幅震荡，区间低吸为主，突破需超预期因素；中期关注马棕产量和原油。

白糖

郑糖周五震荡下跌，广西制糖集团报价区间6390-6600元/吨，外盘原糖价格因产量预估上调和巴西出口增加而回落。现货购销淡，基差约265元/吨。交易策略建议逢高做空，并考虑9-1反套，因下半年进口放量和销售放缓可能压制现货价格。

棉花

郑棉周五震荡收盘持平，新疆库报价15450-16050元/吨。USDA报告美棉出口净增272万包，但库存调增，价格在关键点位70美分附近震荡。下游开机率低迷，进口成本支撑短期下行空间有限。交易策略暂观望，短期驱动不足，但9月旺季可能反弹。

鸡蛋

国内蛋价周末稳定，局部小涨，黑山报价4元/斤。供应端小码充足，但产蛋率下降支撑价格；需求疲软，预计短期回落可能。交易策略以反弹抛空为主，风险在于逢低补货拉涨，需注意供需平衡和基差保护。

生猪

猪价周末南强北弱，均价在1875-184元/公斤。高温季节出栏增加，但养殖端挺价情绪尚存。交易策略显示近强远弱，鼓励月间正套，但避免早单边操作以防需求验证不足。