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交银国际2025年7月30日-中国平安保险(2318 HK)业绩预览

市场表现：

• 恒指： 25,524点，下跌0.1%
• 国指： 9,146点，下跌0.34%

中国平安保险(2318 HK)主要观点：

• 业绩稳健：预计2025年上半年归母营运利润同比增长5%。主要得益于寿险/健康险、财险和银行三大核心业务板块贡献稳定。
• 财险改善明显：预计2季度归母净利润同比增长13.5%，上半年同比下降6%。主要因财险承保端显著改善及投资端稳健；预计财险净利润同比增长6%。
• 强劲增长亮点：预计上半年新业务价值同比增长36%，价值率持续提升。
• 估值吸引力：维持买入评级，目标价从60港元上调至73港元：
  • 预计2025年营运利润同比增长7%，归母净利润同比增长5%。
  • 预计2025-27年均ROE将保持在13%以上。
  • 目前2025年市净率低于1倍，股息率约5%。
  • 基于1.2倍2025年市净率，上调目标价。

分析师观点：

• 强调业绩稳健与估值吸引力。