20230922-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_816kb

黑色系列商品报告总结 (2023年09月22日)

• 铁矿石: 高位震荡。宏观和地产政策提振需求，但成材需求未明显改善，估值已充分反应正面因素，预计上涨驱动有限。

• 螺纹钢: 供需双弱，震荡思路。需求成交反复，供应处于低位，整体格局延续。

• 热轧卷板: 库存压力仍存，偏弱震荡。产量增加导致库存积累，出口和内需表现平稳但需求起色不足。

• 硅铁: 产业驱动不足，高位承压。需求边际改善有限，成本支撑下价格震荡，但上方压力显现有待释放。

• 锰硅: 顶部压力渐显，弱势震荡。产业缺口不足，利润扩张受限，建议谨慎观望。

• 焦炭: 高位震荡。供应偏紧源于安检趋严和进口限制，需求待实际发力验证。

• 焦煤: 高位震荡。供应紧张持续，但需关注需求端传导，若终端修复不及预期，可能转向偏弱。

• 动力煤: 供应扰动延续，高位震荡。检修和安检导致供应紧缺，下游需求支撑价格，短期偏强。

• 玻璃: 市场逐步走弱。现货价格下跌，库存高企，需求未恢复，短期压力较大，中期趋势偏弱。

总体结论：黑色系列商品维持震荡为主，受供需平衡和宏观因素影响，需关注需求恢复和政策变化。所有观点基于历史数据，不构成投资建议，详见免责条款。