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固定收益市场日报摘要

市场表现

• 亚洲G3国债：新发行的NTT 27-35年债券收益率小幅收窄1-3bps，HYNMTR、LASUDE等债券价格略有波动。
• 信用债：
  • 高收益债：FAEACO 12.814 Perp下跌0.5pt；VNKRLE债券表现强劲，价格上涨0.8-0.9pt。
  • 国别风险：菲律宾公用事业公司SMCGL债息调整，新发行Perp收益率预计在8%。
• 新发行：菲律宾电动汽车制造商CATLIF、NSINTW债券收益率下降，Nissan Motors发行5-10年期Corp Bonds，初始价7.5%-8.125%。

宏观与要闻总结

• 全球市场：标普500(+0.27%)、道指(+0.43%)和纳指(+0.09%)上涨；美国5年期国债收益率升至3.86%，特朗普宣布对加拿大35%关税。
• 本地要闻：中国7月首次置业政策会议提振地产股情绪；阿里巴巴在云基础设施市场主导地位被媒体报道。

交易时段波动重点

• 涨幅前三位：VNKRLE、INTNED、FOSUNI
• 跌幅前三位：CCAMCL、FAEACO、AGILE

分析与展望

• 菲律宾SMCGL：新发行Perp收益率高8%，分析师维持“维持评级”，重点关注美元债息调整风险。
• 中国地产：政策会议及卖地回购计划可能支持信用债，但后续依赖于流动性。
• 风险提示：中资美元债部分发行未达利率区间预期，东南亚公用事业债券息率上升风险需关注。

文案完成时间：2025年7月11日