20240912-东方财富证券-信息技术行业专题研究_信息技术行业专题研究营收和利润分化加剧_未来成长性看AI和智能驾驶_24页_1mb

信息技术行业专题研究：营收和利润分化加剧，AI和智能驾驶驱动未来成长

1. 总体表现

2024年上半年，申万计算机行业指数下跌3016%，跑输沪深300和创业板指，机构持仓市值占比同比下降353pct，市场表现低迷。计算机板块收入增长强劲，但利润端承压，归母净利润同比下滑4465%，毛利率和净利率分别下降179和153个百分点。

2. 细分行业分析

• 算力及基础设施：收入同比增长462%，利润增速达406%，头部企业表现突出，合同负债增加，叠加全球AI竞争持续，未来增速可期。

• 智能驾驶：出海业务增长显著，毛利率逐季改善，政策支持车路云一体化试点，助推行业景气度回升。

• 数据要素：收入增速达1204%，但利润端承压，费用率下降明显，预计下半年政策催化将带动复苏。

• 工业软件：收入增速105%，利润改善率居首，技术门槛高，长期需求稳健，适合关注中长期投资者。

• 网络安全：收入普遍下滑，但费用率明显下降，现金流充裕，预计成本压力缓解后将出现业绩拐点。

3. 投资建议

• 算力：关注海光信息、寒武纪-U、景嘉微等；
• 智能驾驶：推荐光庭信息、德赛西威、中科创达等；
• 数据要素：建议关注久远银海、德生科技、易华录等；
• 工业软件：推荐中控技术、中望软件、宝信软件等；
• 网络安全：关注安博通、天融信、三未信安等。

4. 风险提示

• 政策落地不及预期；
• 技术发展不及预期；
• 商业化应用落地不及预期。

评级：强于大市
分析师：方科、向心韵
发布机构：东方财富证券研究所