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2025年清明假期行情综述及节后操作建议

国际关系与关税政策

• 北京时间4月3日，特朗普宣布经济紧急状态，全球征收10%基准关税（4月5日生效），同时针对贸易逆差国家征收额外关税。中国商品关税税率达34%，对欧盟等国实施17%-49%差异附加关税（4月9日生效）。
• 作为反制，中方立即宣布对全部美国商品加征34%关税（4月10日起执行），并采取出口管制、列入管控清单等多项措施。

宏观与大宗商品

★★股指震荡偏弱

• 全球关税政策引发市场抛售，中国反制迅速，市场信心较好，但经济基本面修复困难，短期利好的同时仍需警惕压力。

★★★铜

• 关税预期引发市场恐慌，铜价短线下挫。基本面显示原料供应紧张、冶炼厂承压，建议等待恐慌情绪释放后考虑多单布局。

★★★铝

• 氧化铝供应缓解，库存下降；电解铝复产进程加快。短期偏多，建议适度低多策略。

★★★镍

• 锂价受关税冲击走弱，精炼镍过剩、需求乏力；不锈钢需求支撑不足，建议观望或区间交易。

★★★原油

• 受特朗普关税及OPEC意外增产（5月日产量增加411万桶）重创油价，预计现货趋跌，关注地缘因素。

★★★棕榈油

• 马来产量大于出口，库存回升；国内4月供需紧平衡，短期偏弱震荡。

金属与农产品简析

• 锡：缅甸地震扰动供应，库存中性；尝道预期复苏支撑需求，建议回调后建仓。
• 黄金/白银：经济衰退担忧升温，非农数据支撑黄金；欧美央行降息预期利多避险，建议谨慎操作，等待回调机会。
• 棉花：中美关税影响有限，消费端担忧东南亚下滑；预计短期偏空运行。
• 豆类：美豆短期弱势، but 长远供应紧张或推涨；棕榈、菜籽油库存紧张缓解节奏分析。

原油与策略注意

• 供给端信号变化（OPEC+），叠加关税，国际油价趋跌；终端需求仍面临出口下滑疑问，需把控仓位节奏和成本面逻辑。

总结预期

• 关税政策推高成本、扰乱秩序，短期市场情绪偏向谨慎，操作建议以低吸策略为主，锁定强支撑位；外围事件需持续关注地缘动态、经济数据与期货政策。