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2022年12月10日宏观市场周报总结

核心内容概述

本周全球及中国市场表现呈现分化态势，美国经济数据回暖，欧洲受寒潮影响能源价格攀升，中国通胀回落，外贸数据弱于预期。同时，疫情防控政策进一步优化，资本市场整体反弹，央行公开市场操作净回笼，市场流动性维持宽松。下周多个重要经济指标及事件将陆续发布，对市场走势将产生影响。

主要观点

美国市场

• 通胀表现：11月PPI同比增长7.4%，环比增长0.3%，高于预期，显示通胀粘性较强。
• 非制造业PMI：11月ISM非制造业PMI意外回升至56.5，高于预期的53.3，显示非制造业活跃度仍存。
• 市场预期：劳动力市场火热，整体需求强劲，市场担忧美联储可能延长高利率周期，经济衰退风险上升。
• 外汇市场：欧元兑美元小幅下跌，美元指数震荡偏强。

欧洲市场

• 寒潮影响：近期欧洲气温下降，供暖需求上升，天然气价格再次飙升。
• 能源价格：能源价格持续推动通胀，欧洲经济面临更大压力。
• 欧盟限价分歧：六国对欧盟天然气价格上限持怀疑态度，担忧价格上限影响市场正常运作。

中国市场

• 通胀回落：11月CPI同比上涨1.6%，环比由涨转降，整体通胀温和可控。
• 外贸数据：11月出口同比-8.7%，进口同比-10.6%，均弱于预期，反映内外需不足。
• 疫情防控：多地优化防控措施，不再要求核酸检测阴性证明，推动线下活动逐步恢复。
• 资本市场：A股主要指数延续反弹，沪指周涨1.61%，深成指周涨2.51%，市场情绪有所回暖。

关键信息

经济数据

央行操作

• 本周央行公开市场净回笼3070亿元，资金面持续偏紧。

市场走势

• 股票市场：沪深300、上证50上涨超3%，中证1000走势较弱。
• 债券市场：10年期国债收益率上涨0.16%，债市心态平稳。
• 商品市场：铜价震荡偏强，原油期货下跌，市场对能源价格走势保持关注。
• 外汇市场：欧元兑美元下跌，美元指数走强。

下周重要经济指标及经济大事

配置建议

• 股票市场：建议低配区间操作，关注大盘指数，尤其是沪深300及上证50。
• 债券市场：建议低配区间操作，关注10年期国债收益率走势。
• 大宗商品：铜价震荡偏强，建议低配；原油期货下跌，可逢低布局。
• 外汇市场：欧元兑美元建议逢高做空，美元指数偏强。

疫情防控政策调整

• 国务院联防联控机制印发《新冠病毒抗原检测应用方案》，鼓励居民自主进行抗原检测。
• 多地影院逐步恢复营业，全国影院营业率回升至约47%。
• 中国铁路总公司宣布不再查验48小时核酸阴性证明，推动出行便利化。
• 专家指出，奥密克戎毒力减弱，接近季节性流感，疫情防控措施将更加科学精准。

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