20161009-中泰证券-电商新消费研究系列之三_小情趣大产业_你所不知道的_情趣经济__41页_2mb

情趣经济与国内成人用品行业发展总结

核心内容

国内情趣用品市场虽长期受社会观念束缚，但已发展为一个近千亿规模的行业，正从启动期向爆发期过渡。市场呈现年轻化、开放化趋势，消费者接受度持续上升，电商渠道占比约60%，成为主要的消费方式。随着性观念的开放和资本的涌入，行业生态逐步丰富，品牌化、集约化、规模化成为发展趋势。

主要观点

• 市场规模与增长：国内情趣用品市场规模估计达千亿，年复合增长率约50%。2014年国内市场消费规模约80亿，2015年预计已突破千亿。
• 消费趋势：消费群体逐渐年轻化，主要集中在25~35岁人群。男性为主要消费群体，占比超过70%。
• 行业生态：行业主要由C2C、B2C和B2B模式组成，其中B2B模式最为成熟，正在向B2B2C模式转变。
• 电商渠道优势：电商渠道有效解决用户购买“尴尬”问题，提供良好私密性，成为行业发展的主战场。
• 垂直B2C平台崛起：垂直B2C平台因专业性和供应链优势，逐渐取代综合B2C平台。
• 移动社交电商潜力：社交属性成为电商获取流量的新入口，他趣等平台通过社交互动提升用户粘性，降低获客成本。
• 资本与品牌驱动：资本涌入推动行业整合，提升供给结构，形成良性发展。杜蕾斯、爱侣健康、春水堂、他趣等企业相继挂牌新三板，推动行业品牌化发展。

关键信息

• 行业现状：国内情趣用品行业仍处于初期阶段，产品品类单一，中高端市场空白，品牌化程度低。
• 海外市场影响：国内成人用品企业主要依赖海外市场，外销与内销比例约9:1，显示国内市场仍为“冰山一角”。
• 企业模式分析：
  • 爱侣健康：以制造为基础，布局全球，拥有强大的供应链和品牌影响力，外销为主。
  • 春水堂：专注PC端，以智能硬件和自有品牌为核心，注重用户社区和个性化服务。
  • 他趣：移动社交电商的代表，凭借社交属性快速积累用户，打造“社区+商城”模式。
• 财务表现：成人用品电商毛利率在35%~40%之间，但普遍亏损，主要因营销推广费用高。

行业发展方向

• 技术驱动：企业不断进行产品创新，推动技术进步，提升用户体验。
• 品牌建设：品牌成为行业“制高点”，提升消费者信任度和忠诚度。
• 资源整合：行业进入整合阶段，淘汰低端产品，形成规模化、集约化发展。
• 移动社交电商崛起：社交属性成为电商流量入口，推动用户互动和消费场景的构建。
• 产业链完善：从制造、销售到服务，产业链逐步完善，推动行业整体发展。

未来展望

• 市场潜力：潜在市场需求约400亿，目前市场规模不到100亿，尚存巨大增长空间。
• 行业整合：未来行业将向集约化、规模化发展，形成头部企业主导格局。
• 模式转型：B2C模式将逐渐成为主流，垂直电商在品牌、服务、用户粘性方面更具优势。
• 独角兽企业：随着行业的发展，未来或将诞生2~3家独角兽企业，推动行业进一步升级。

总结

情趣用品行业在国内虽起步较晚，但正快速发展，市场规模已接近千亿，且未来增长潜力巨大。行业逐渐摆脱传统观念束缚，消费者接受度提升，电商成为主要销售渠道。随着资本的介入和技术的创新，行业正从分散走向整合，垂直B2C平台和移动社交电商成为未来重点发展方向。企业通过品牌建设、产品创新和用户社区运营，逐步提升市场竞争力，推动行业迈向成熟。