医药生物行业专题研究：流感疫情持续高发，主题投资下精选受益标的-20190123-天风证券-14页_1mb

医药生物行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2018年12月及2019年前两周流感疫情的持续高发趋势，指出流感对医药行业的影响，尤其是疫苗、检测、抗流感药物及儿童药等细分领域。同时，报告提出了主题投资策略，筛选出可能受益的标的公司，并提供了相关背景知识和风险提示。

主要观点与关键信息

流感疫情持续高发

• 2018年12月，流感发病人数达到13.04万人，同比增长7.10%，环比增长383.84%，疫情进一步深化。
• 2019年前两周，南方省份流感样病例ILI%升至5.5%，表明疫情依然严峻。
• 流感主要由甲型H1N1、H3N2和乙型Victoria、Yamagata亚型引起，2018年底主要流行毒株为乙型Yamagata型，未包含在疫苗组分中，导致发病人数翻倍。

预防与治疗方案更新

• 新版《流行性感冒诊疗方案（2018年版修订版）》强调疫苗接种为最有效预防手段，尤其推荐高危人群每年接种。
• 药物预防推荐使用奥司他韦、扎那米韦等神经氨酸酶抑制剂，其中奥司他韦为首选药物。
• 中医治疗首次被纳入诊疗方案，推荐金花清感颗粒、连花清瘟胶囊等中成药用于轻症治疗。
• 儿童药方面，推荐小儿豉翘清热颗粒、小儿肺热咳喘颗粒等产品。

主题投资受益标的

行业趋势与市场空间

• 疫苗市场：全球流感疫苗市场规模持续增长，2017年达42亿美元，国内三价疫苗为主流，四价疫苗逐步推广。
• 检测市场：POCT（床旁检测）行业快速增长，2017年市场规模约70亿元，国产占比达30%-40%。
• 抗流感药物：奥司他韦为主要抗病毒药物，东阳光药占据国内主要市场份额，2018年Q1-Q3占奥司他韦销售额的85%。
• 中成药市场：连花清瘟、蒲地蓝消炎口服液等产品表现突出，成为感冒药市场重要组成部分。

风险提示

• 流感行情可能迅速回落；
• 业绩增长可能不达预期；
• 主题投资存在市场波动风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）；
• 股票投资评级：未具体说明，但提供相对沪深300指数的涨跌幅预期。

关键数据支持

• 流感疫苗批签发量：2017年接近2900万支，2018年因长生生物事件下降至约1600万支。
• 奥司他韦销售额：2018年Q1-Q3样本医院销售额占比达87.7%。
• 连花清瘟颗粒和胶囊在2017年中成药感冒药收入排名第二和第四。
• 蒲地蓝消炎口服液2017年销售收入达24.80亿元，预计未来复合增速超过20%。

流感与普通感冒的区别

流感并发症与重症症状

附录：流感背景知识

• 流感病毒为RNA病毒，分为甲、乙、丙、丁四型，其中甲型H1N1、H3N2及乙型Victoria、Yamagata系为感染人类的主要类型。
• 流感具有强传染性和快速传播性，主要通过飞沫、接触传播。
• 流感可能引发严重并发症，如ARDS、休克、多脏器功能衰竭等。

总结

流感疫情的持续高发对医药生物行业产生了显著影响，尤其在疫苗、检测、抗流感药物及儿童药等细分领域。报告指出，华兰生物、万孚生物、东阳光药、以岭药业、济川药业、葵花药业、康恩贝及华润三九等公司有望受益。同时，报告强调了疫苗接种的重要性，并指出药物预防和中医治疗在流感防控中的作用。此外，报告还提供了流感与普通感冒的区别、流感并发症及重症症状等关键信息，以帮助投资者全面了解市场动态。