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报告摘要

近期白糖市场受到多重因素影响，整体呈现偏强走势。国内大型糖厂报价基本保持稳定，部分二次报价有所上调，反映出市场供应紧张的预期。原糖10合约在昨日平开后收小阳线，尾盘报17.90美分/磅，较前一日上涨0.34美分/磅。

巴西糖产量下调：Czarnikow预计2021/22年度巴西中南部糖产量为3410万吨，较上次预估下调150万吨。这一减产预期增强了市场对原糖价格的支撑。
天气因素影响：巴西遭遇霜冻和干旱，可能对甘蔗产量造成不利影响。同时，云南产区过多降雨或损害甘蔗作物，进一步加剧了供应担忧。
乙醇需求提升：美国乙醇燃料需求旺盛，提升了巴西乙醇出口预期，间接利好原糖市场。
北方甜菜减产预期：榨季期间北方甜菜减产预期增强，进一步减少市场供应。
进口糖冲击减弱：进口糖对国内市场的影响减弱，糖进口利润处于低位，为糖价提供支撑。
库存情况：糖厂新增工业库存仍处于同期高位，但已进入去库阶段，表明市场供需关系逐步改善。
替代消费增加：白糖替代淀粉糖的消费趋势增强，推动糖价上涨。
短期走势判断：在外盘提振下，郑糖短期偏强，农产品市场小幅反弹，建议投资者逢低短多操作或保持观望。

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