> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光伏产业周报总结（2026/07/26） ## 核心内容概述 本周光伏产业链整体呈现**供给北减南增、需求疲软**的格局，市场情绪受到政策预期与出口压力的双重影响，价格和成交量均出现波动。工业硅与多晶硅期货市场表现分化，库存压力和利润变化成为影响价格走势的关键因素。 --- ## 工业硅市场分析 ### 基本面信息 1. **供给变化**：新疆、内蒙产区硅企集中检修停炉，供给边际收缩，缓解丰产压力。 2. **成本支撑**：工业硅现金流承压，企业低价出货意愿偏弱，成本端对现货价格形成底部支撑。 3. **区域产量**：西南丰水期硅炉复产接近峰值，行业整体产量维持高位，市场供给依旧宽松。 4. **需求疲软**：有机硅持续减产、多晶硅采购按需拿货，下游需求疲软，市场成交清淡。 ### 市场观点 - 工业硅供需格局呈现**北减南增**，**需求疲软**，高库存压制反弹空间。 - **短期走势**：预计工业硅价格将**偏弱震荡运行**。 ### 期货数据 | 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|------| | 工业硅主力合约收盘价 | 8295 | 0 | 0.00% | 25 | 0.30% | 元/吨 | | 工业硅主力合约成交量 | 122104 | 0 | 0.00% | -52263 | -29.97% | 手 | | 工业硅主力合约持仓量 | 269212 | 0 | 0.00% | 13353 | 5.22% | 手 | | 工业硅加权指数合约收盘价 | 8319 | 0 | 0.00% | 19 | 0.22% | 元/吨 | | 工业硅加权指数合约成交量 | 153034 | 0 | 0.00% | -74068 | -32.61% | 手 | | 工业硅加权指数合约持仓量 | 411214 | 0 | 0.00% | 24779 | 6.41% | 手 | | SI2512-SI2601 | -5 | -10 | -200.00% | 15 | -75.00% | 元/吨 | | SI2601-SI2605 | -110 | 0 | 0.00% | 25 | -18.52% | 元/吨 | | 工业硅仓单数量 | 32406 | 0 | 0.00% | 309 | 0.96% | 手 | --- ## 多晶硅市场分析 ### 基本面信息 1. **政策预期**：市场对下半年光伏扶持政策预期升温，行业情绪小幅修复，支撑硅料价格。 2. **排产变化**：7月下旬硅片企业排产小幅抬升，下游存在刚需补库需求，现货成交有所回暖。 3. **产能恢复**：西南丰水期多晶硅复产持续爬坡，周产量环比小幅增加，行业供应宽松。 4. **出口压力**：美国对华光伏电池反规避调查落地，组件出口预期转弱，下游采购观望。 ### 市场观点 - 多晶硅**供需宽松格局未改**，政策情绪支撑有限。 - **短期走势**：预计多晶硅价格将**偏弱震荡运行**。 ### 期货数据 | 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|------| | 多晶硅主力合约收盘价 | 33365 | -350 | -1.04% | -620 | -1.82% | 元/吨 | | 多晶硅主力合约成交量 | 54032 | -14043 | -20.63% | -33080 | -37.97% | 手 | | 多晶硅主力合约持仓量 | 117473 | -3 | 0.00% | -6189 | -5.00% | 手 | | 多晶硅加权指数收盘价 | 33743 | -329 | -0.97% | -656 | -1.91% | 元/吨 | | 多晶硅加权指数成交量 | 64007 | -21701 | -25.32% | -40052 | -38.49% | 手 | | 多晶硅加权指数持仓量 | 174633 | 2165 | 1.26% | 2614 | 1.52% | 手 | | PS2512-PS2601 | -895 | -1050 | -677.42% | -850 | 1888.89% | 元/吨 | | PS2601-PS2605 | 1690 | 1035 | 158.02% | 905 | 115.29% | 元/吨 | | PS2605-PS2606 | -2095 | 1400 | -40.06% | 780 | -27.13% | 元/吨 | | 多晶硅期货仓单数量 | 19330 | 510 | 2.7% | 1070 | 5.86% | 手 | --- ## 光伏产业链基本面分析 - **工业硅**：供给区域分化，西南地区产量维持高位，需求疲软，库存高企。 - **多晶硅**：产能恢复与政策预期支撑有限，出口压力增加，库存压制价格反弹。 - **硅片**：产量季节性波动明显，开工率维持高位，但出口需求疲软。 - **电池片**：不同技术路线（如Topcon、BC、HJT）开工率季节性波动，整体需求疲软。 - **光伏组件**：产量与装机量季节性波动，出口量受政策影响，市场成交清淡。 --- ## 库存与利润分析 ### 工业硅 - **社会库存**：周度库存季节性波动，库存高企压制价格反弹。 - **仓单库存**：仓单数量小幅增加，市场流动性有所改善。 - **利润**：工业硅利润承压，企业盈利能力受限。 ### 多晶硅 - **周度总库存**：库存维持高位，压制价格反弹空间。 - **硅片库存**：库存季节性波动，与需求变化密切相关。 - **电池片利润**：N型电池片工艺利润季节性波动，受技术路线和成本影响较大。 --- ## 总结 整体来看，光伏产业链在**供给北减南增**、**需求疲软**的背景下，价格走势受到库存高企和利润承压的双重制约。**工业硅**和**多晶硅**期货市场成交量和持仓量均出现下降，反映出市场参与度降低。**政策预期**和**出口压力**成为影响市场情绪的关键因素，短期内产业链价格预计**偏弱震荡**。未来需关注政策落地、出口变化以及技术路线升级对市场的影响。