20240621-紫金天风-生猪_节奏出机会_情绪需谨慎_34页

生猪市场分析总结

作者及资质信息：姜振飞（F03128007）、肖兰兰（Z0013951）
市场分析周期：从春节后至2024年6月

核心观点

猪价从春节后开始脱离低谷，两度上涨，结合能繁母猪存栏数据，市场处于供需紧平衡状态。尽管5-6月生猪价格大幅上涨，上涨主要由生产数据回暖、补栏情绪上升以及二育推动，但供需双方博弈明显，供给增量空间弹性大；同时终端消费疲软，对需求支撑有限。

二季度价格展望

三季度及四季度供需仍将博弈，三季度供大于求压力有所缓解，四季度季节性需求对价格形成支撑。预计猪价上下波动空间有限，难现趋势性大涨。

主要风险因素

1. 市场过度压栏及二育行为。
2. 消费旺季需求不及预期。
3. 二育肥猪供应结构变化及二育成本。

主要结论与交易建议

中长期交易者可尝试逢低布局多单，但仍需谨慎，若市场情绪恶化或供应释放，价格可能进一步走低。期现价格上方虽有一定空间，但难以持续大幅上涨。

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