20241007-浙商国际金融控股-港股策略_市场暴涨后的行情推演_17页_1mb

港股市场策略周报总结

一、市场回顾

港股市场在政策推动下经历了自9月24日启动以来约两周的暴涨，恒指涨幅接近25%。主线行业围绕顺周期和估值修复展开，而传统红利板块表现相对疲软。当前市场估值已基本回到5年均值水平。

二、“三级火箭”行情分析

1. 第一级火箭：政策推动的估值修复行情
   政策组合拳扭转了市场悲观预期，低估值顺周期行业如消费、非银、地产和互联网成为主线，估值修复已基本完成，但仍存在情绪和资金面的宣泄空间。

2. 第二级火箭：经济数据驱动的业绩回升行情
   第二级火箭能否接棒需依赖经济数据，当前数据仍较疲软。若经济数据企稳，将推动市场回归基本面驱动，顺周期行业及弹性较大的中小盘成长风格将受益。

3. 第三级火箭：情绪驱动的加速上涨行情
   目前尚处第一级火箭阶段，第三级火箭将随经济过热而启动，但需警惕市场过度超买后的回调风险。

三、后续市场展望

1. 短期风险：恒指已连续8日上涨，存在技术性回调可能。情绪宣泄未结束，顺周期行业仍是短期首选。
2. 中长期关键点：行情能否持续取决于宏观经济数据是否好转。若经济数据未改善，市场将转为震荡下行，并可能重新青睐红利资产。

四、核心观点

当前市场显著过热，但行情暂未结束。在情绪冷却后需警惕回调风险。第二级火箭接棒仍存变数，最终由基本面走向决定市场主线。

免责声明：本文仅为分析总结，不构成投资建议，市场存在风险。