20250106-浙商国际金融控股-港股市场估值周报_16页

港股市场估值周报总结

本文为沈凡超分析师120241230-202515周报的总结，内容基于Wind数据，分析港股市场重要指数、行业估值水平和AH股溢价/折价水平。总结仅涵盖核心内容，保持简洁。

报告首先考察了港股市场几个关键指数的估值情况。恒生综合指数（HSCI）和恒生指数（HSI）的估值显示出当前市场水平，恒生科技指数（HSTECH）则特别关注科技板块的表现。从总体来看，这些指数的估值通过历史基准进行了比较。

接下来，分析各行业估值水平。使用2018年初至今的数据，报告基于PE（市盈率TTM）和PB（市净率LF）分位数来评估行业相对高估或低估状况。

在PE估值方面，低估行业包括可选消费、日常消费和公用事业，这些行业的PE分位低于20%，意味着估值接近历史低位；而PE分位低于40%的行业有能源、可选消费、日常消费、金融、信息技术和公用事业；相比之下，材料和电信服务行业的PE分位超过50%，表明估值偏高。

PB估值显示，低估行业为材料、日常消费、医疗保健和房地产，PB分位低于10%；PB分位低于30%的行业覆盖材料、工业、日常消费、医疗保健、金融、公用事业和房地产；能源和电信服务行业的PB分位超过50%，被视为高估。

最后，AH股溢价水平通过恒生AH股溢价指数评估。该指数反映了A股与H股之间的溢价或折价情况，用于判断市场是否存在跨境估值差异。

总体而言，报告指出当前港股市场某些行业如可选消费和公用事业具有投资价值，但电信服务等行业需谨慎。数据分析提醒投资者市场风险，建议参考Wind数据进行进一步研究。