2023-09-28-港交所-强泰环保_2023中期报告_54页_1mb

# 強泰環保控股有限公司2023年中期報告分析摘要

## 一、總體概覽

截至2023年6月30日止六個月，強泰環保控股有限公司（「集團」）營業收入為 港幣455百萬元，按年下降48.4%；毛利為 港幣194百萬元，按年下降9.3%；淨虧損為 港幣76百萬元。本業期間，集團繼續擴大環保業務，積極配合國內外政策，尤其在中國水利建設、長江與黃河水質管理的政策推動下，發展污水處理及再生能源項目。

## 二、業務回顧與未來展望

### 1. 市場環境與政策利好環保產業

• 中國經濟復甦，全國水質持續改善。
• 國家級水利投資增長，地表水優良斷面比例達87.8%。
• 長江與黃河治理攻堅計劃助推環保行業發展。
• 國家大力推廣「雙碳目標」及「國家水網」建設。
• 全球環保趨勢推動綠色發展，強泰環保看好市場潛力。

### 2. 國內市場業務

• 汚水處理設施運營是主要收入來源，2023上半年污水處理成本受政策調漲支持（如海安恆發設施水價上漲30%）。
• 騎璟投資污水處理設施將持續運營，預期收入穩定增長。
• 潤海集團持有如皋恆發污水處理設施，2023年水價上調為營收增添助力。

### 3. 國外地區拓展

• 印尼邦加島發電廠（Bangka Project）：已於2023年按固定價格與印尼國家電力公司達成合約，2023年起進行營運，預期未來可複製至其他離島。
• 印尼生物燃料業務：2023年擴大量產，繼續探索與現有發電廠合作，以擴大生物燃料銷售。
• 推動「BOT」投資模式，有望提升項目的回報率和盈利能力。

## 三、財務狀況分析

### 1. 收入與利潤表現

• 營業收入下滑48.4%至455百万港元，主要因：
  • 印尼邦加島發電廠建築收入減少，
  • 海南恆發設施於2022年出售，導致收入減少。
• 毛利率提升至42.7%，顯示營運效率逐步改善。

### 2. 成本控制與資產負債狀況

• 資本開支102百萬元，主要投入印尼兩個項目。
• 資產負債比率上升至64%，顯示資金壓力增加，但銀行融資能力強。
• 長期借款與關聯方款項維持在可控範圍。

### 3. 經營現金流

• 經營活動現金流210百萬元，顯示營運狀況回升中。

## 四、企業管治與風險管理

• 完善審核委員會監管，財政狀況透明。
• 預期市場機會：再生能源、環保BOT項目和全球環保政策拓展。
• 外匯風險來源於人民幣與印尼幣波幅，風險較低但監控中。

## 五、重大投資與未來發展

• 印尼雙項目目前進展順利。
• 從污水處理、再生能源、生物燃料等方向開發多角化布局，提升回報潛力。

總結： 強泰環保雖然在2023年上半年收入下滑，但透過拓展環保業務、提高營運效率，不斷探索再生能源機會，以對抗政策與市場挑戰。集團在環保產業布局多元，有望在綠色經濟潮中持續増強實力。