20251224-建信期货-集运指数日报_6页_1mb

报告摘要

宏观金融团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货宏观金融团队撰写，包含集运欧线期货行情回顾、行业要闻、数据概览以及建信期货各业务机构联系方式等内容。主要聚焦于国际集装箱运输市场，尤其是欧洲航线的运价走势与相关动态。

二、主要观点

1. 当日行情回顾

现货运价：本周SCFIS指数小幅回升5.2%至1589.2点，12月中下旬涨价落地情况较好，但实际开舱价格低于宣涨水平。
欧洲航线：12月19日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1533美元/TEU，较上期下跌0.3%。
美西航线：12月19日，上海港出口至美西基本港市场运价为1992美元/FEU，较上期上涨11.9%。
地中海航线：运价走势优于欧洲航线，12月19日上海港出口至地中海基本港市场运价为2833美元/TEU，较上期上涨3.5%。
市场预期：春节前出货潮可能引发激励博弈，市场对1月下旬涨价预期仍存，2月合约可能仍有上行空间，4月合约存在高空机会，02-04合约可能具备正套机会。

2. 行业要闻

运价上涨：2025年12月15日，MSC、达飞等多家船公司宣布上调多条国际航线运价，涉及远东至北欧、地中海、黑海等航线。
旺季附加费（PSS）：马士基与赫伯罗特相继上调亚洲至中东、非洲等航线的PSS，达飞自2026年1月1日起调整亚洲到北欧FAK费率。
地缘政治影响：以军在拉法东部击毙多名哈马斯核心成员，显示该地区安全形势紧张，可能影响航运安全及运价。
苏伊士运河恢复航行：苏伊士运河管理局称马士基将恢复红海-苏伊士运河航行，但马士基随后“辟谣”，称尚未确定具体日期。

三、数据概览

1. 集运现货价格

SCFIS指数（欧洲航线）：12月22日为1589.2点，较12月15日上涨5.2%。
SCFIS指数（美西航线）：12月22日为962.1点，较12月15日上涨4.1%。

2. 集运指数（欧线）期货行情

主力合约走势：图3显示集运欧线期货主力合约走势。
次主力合约走势：图4显示次主力合约走势。
运力与手持订单：图5显示欧洲集装箱船运力，图6显示全球集装箱船手持订单，反映市场供需变化。

3. 航运相关数据走势图

图7与图8分别显示上海－欧洲基本港运价和上海－鹿特丹即期运价走势，用于分析运价趋势与市场情绪。

四、关键信息

研究员信息：
- 何卓乔（宏观贵金属），联系方式：18665641296，邮箱：hezhuoqiao@cbb.ccbfutures.com
- 黄雯昕（国债集运），联系方式：021-60635739，邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com
- 聂嘉怡（股指），联系方式：021-60635735，邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，建信期货不对因使用本报告而产生的损失负责。
建信期货业务机构联系方式：
- 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号，电话：021-60635548
- 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号，电话：021-60636327
- 各分公司及营业部地址与电话详见文档。

五、总结

本报告聚焦于集运欧线期货市场，分析了现货运价走势、行业动态及市场预期，指出近期运价上涨与实际落地情况存在差异，同时关注地缘政治对航运安全的影响。市场对春节前出货潮的激励博弈及未来运价走势仍存期待，建议关注2月合约的上行空间及4月合约的高空机会。建信期货宏观金融团队提供了详细的市场分析与联系方式，为投资者提供参考。

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