20251223-建信期货-集运指数日报_6页_1mb

宏观金融团队总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融团队发布，涵盖集运欧线期货市场行情回顾、行业要闻及数据概览等内容，重点分析当前国际航运市场动态及未来走势预期。

二、主要观点与市场分析

1. 当日行情回顾

• 集运欧线期货：12月18日，EC2512合约收盘价为1631.0，结算价为1628.8，涨幅0.23%；EC2602合约收盘价为1871.8，结算价为1822.3，涨幅8.77%；EC2604合约收盘价为1166.8，结算价为1154.6，涨幅3.60%。
• 现货运价：本周SCFIS指数小幅回升5.2%至1589.2点，12月中下旬涨价落地情况较好，但实际开舱价格低于宣涨水平。
• 市场预期：1月下旬涨价预期仍存，2月合约可能仍有上行空间，4月合约存在高空机会，02-04合约的正套机会值得关注。

2. 行业要闻

• 运价上涨：12月15日至19日，中国出口集装箱运价总体平稳，部分航线运价上涨，带动综合指数上升。
• 出口数据：11月以美元计价中国出口同比大增5.9%，前11个月贸易顺差首次超过1万亿美元，显示出口韧性。
• 运价变化：
  • 欧洲航线：12月19日，上海港出口至欧洲基本港运价为1533美元/TEU，较上期下跌0.3%。
  • 地中海航线：运价上涨3.5%，达到2833美元/TEU。
  • 北美航线：美西和美东运价分别上涨11.9%和7.3%，达到1992美元/FEU和2846美元/FEU。
• 运价调整：MSC、达飞等公司宣布上调多条国际航线运价，部分航线加征旺季附加费（PSS）。
• 地缘政治：以军在拉法东部击毙多名哈马斯成员，苏伊士运河管理局与马士基就恢复红海-苏伊士运河航行进行沟通，但马士基尚未确认具体恢复日期。

三、数据概览

1. 集运现货价格

• SCFIS指数：
  • 欧洲航线：2025/12/22为1589.2点，较2025/12/15上涨5.2%。
  • 美西航线：2025/12/22为962.1点，较2025/12/15上涨4.1%。

2. 集运指数（欧线）期货行情

• 主力合约走势：图3显示EC2602合约走势，近期表现较强。
• 次主力合约走势：图4展示EC2604合约走势，趋势相对平稳。
• 运力与订单：
  • 图5：欧洲集装箱船运力（单位：TEU）。
  • 图6：全球集装箱船手持订单（单位：TEU&艘）。

3. 航运相关数据走势图

• 图7：上海－欧洲基本港运价（单位：美元/TEU）。
• 图8：上海－鹿特丹即期运价（单位：美元/FEU）。

四、关键信息

• 运价波动：当前主要航司运价调整反复，市场对1月下旬涨价预期仍存。
• 政策影响：旺季附加费（PSS）上调，部分航线运价上涨。
• 地缘因素：中东局势紧张，影响航运市场。
• 运力与订单：运力与手持订单数据有助于判断市场供需关系。
• 投资建议：关注2月合约的上行空间，以及4月合约的高空机会，同时留意02-04合约的正套机会。

五、团队与联系方式

研究员信息

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 其他研究团队：
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 农业产品研究团队：021-60635732
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 量化策略研究团队：021-60635726

六、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或无变更。
• 未经书面授权，不得以任何形式复制、分发或引用本报告内容。

七、建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

八、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
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