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宏观经济分析总结

核心内容

近期，A股、债市和商品市场均表现出“V”形走势，主要由国内疫情形势和政策变化驱动。市场情绪较为活跃，交易额连续过万亿，显示市场在超跌后出现修复迹象。多空分歧加剧，部分尚未修复的板块仍有机会，但需谨慎应对。

主要观点

• 市场修复与分歧：当前市场更多是超跌后的修复，前期疫情对市场的冲击基本消除，市场情绪有所回暖，但多空分歧加深，需关注后续走势。
• 政策影响：4月以来，国内疫情缓和，政策支持经济恢复，市场出现反弹。部分城市优化土拍规则，如上海，缓解了房企资金压力，提高了土拍热度。
• 短期与中长期展望：短期反弹高度取决于经济恢复的速度和力度，建议关注主要矛盾变化，灵活应对。中长期来看，市场仍存不确定性，需进一步观察。

关键信息

市场数据

• A股表现：6月8日，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.68%、0.82%、0.85%。市场成交额达1.1万亿元，显示活跃度较高。
• 债市表现：10年期国债活跃券全天在0.5个BP范围内震荡，与股市形成跷跷板效应。
• 商品市场：国内期市多数上涨，黑色系、化工品表现强势。商品夜盘也多数上涨，但后续走势仍需进一步确认。
• 国际市场：标普500、道琼斯指数下跌，而日经225指数上涨。美元指数小幅下跌，欧元、日元等外币对人民币汇率出现不同幅度波动。

行业动态

计算机行业

• 用友网络：拟设立用友(江阴)产业数字化投资基金，总规模不低于20,210万元，将投资于数字经济领域的科技项目，以支持其BIP生态战略。
• 点评：该基金有助于公司加强在数字产业化和产业数字化领域的布局，提升综合竞争力。

医药行业

• 君实生物：与中山大学肿瘤防治中心签署技术许可合同，取得三项专利申请及其相关技术的独占使用权，用于癌症免疫治疗。
• 点评：该技术有望增强免疫检查点抑制剂的药效和安全性，与公司现有产品形成协同效应，丰富研发管线。

电子行业

• 立讯精密：2022年Q1实现营收416亿元，同比增长97.9%；归母净利润18亿元，同比增长33.6%。公司正在布局整车业务，与奇瑞新能源组建合资公司，推动新能源汽车发展。
• 点评：公司消费电子业务向多元化发展，汽车互联业务有望成为新增长点，募资135亿元用于新建产能，显示其对未来的战略布局。

房地产行业

• 上海土拍：首轮土拍总成交金额达834.7亿元，平均溢价率3.31%。央国企仍是拿地主力，招商蛇口以117.7亿元成为最大赢家。
• 点评：土拍规则优化缓解了房企资金压力，部分城市土地市场热度回暖，龙头国央企表现积极。

汽车行业

• 集度汽车：发布首款汽车机器人概念车ROBO-01，计划于2022年秋季量产，售价预计20万+。车型基于吉利电车平台，采用英伟达ORIN平台和百度Apollo算法。
• 点评：集度汽车结合百度和吉利的优势，具备较强的技术实力和市场潜力，未来有望成为智能驾驶领域的亮点。

重点数据表

表1: 全球主要市场指数

表2: 国际商品期货及相关指数

表3: 美元指数及主要外币兑人民币的中间价

表4: 沪股通前十大活跃个股 (2022-06-08)

表5: 深股通前十大活跃个股 (2022-06-08)

分析师声明与免责声明

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评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%~15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%~5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现