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汽车行业周报总结（20180903—20180909）

核心内容概述

本周（2018年9月3日至9月9日），汽车行业整体表现不佳，沪深300指数下跌2.15%，创业板下跌0.66%，汽车行业下跌1.90%，在中信一级行业中排名第20位。行业整体增速放缓，政策趋严，竞争加剧，但结构性机会依然存在。建议关注具备技术积累和产品结构优化的大市值龙头股，以及积极布局战略新兴产业的优质零部件供应商。

主要观点

• 行业整体表现：汽车行业整体下跌，市场表现偏弱，估值处于历史中低位。
• 细分行业表现：7个中信三级子行业均出现下跌，专用汽车行业跌幅最大，达3.90%。
• 个股表现：剔除贝瑞基因后，178只个股中49只实现正收益，斯太尔以21.76%的涨幅领涨，奥特佳以23.31%的跌幅领跌。
• 概念板块表现：仅乙醇汽油和充电桩指数实现正增长，其余概念板块下跌。
• 行业动态：
  • 车和家首款增程式SUV或由力帆代工。
  • 奔驰推出纯电SUV EQC，与Model 3处于同一价位。
  • 比亚迪发布D++开放生态，推动智能出行。
  • 腾讯与宝马战略合作，共建智慧出行服务体系。
  • 丰田因起火隐患召回超100万辆普锐斯和C-HR。
  • 游侠汽车获得3.5亿美元B+轮融资。
• 上游原材料价格变化：
  • 天然胶国际市场震荡下跌，国内价格震荡上涨。
  • 钢材价格窄幅上涨。
  • 锂电池正极材料中，磷酸铁锂价格稳定，三元材料和钴酸锂价格下调，负极材料、隔膜材料及六氟磷酸铁锂价格保持稳定，电解液材料小幅上涨。
• 投资建议：
  • 关注大市值龙头股，如上汽集团。
  • 关注技术积累高、有望实现海外替代的零部件供应商，如华域汽车、星宇股份。
  • 关注新能源汽车和智能汽车领域，建议关注保隆科技、星源材质等具备成长潜力的公司。

关键信息

行情回顾

• 行业整体表现：汽车行业下跌1.90%，在中信一级行业中排名第20位。
• 细分行业表现：7个子行业均下跌，专用汽车跌幅最大。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：斯太尔（21.76%）、合力科技（16.68%）、联诚精密（9.48%）、猛狮科技（9.30%）、天华院（7.05%）、伯特利（5.29%）、隆基机械（3.87%）、威帝股份（3.72%）、春风动力（3.50%）、常熟汽饰（3.33%）。
  • 跌幅前十：奥特佳（-23.31%）、保隆科技（-11.61%）、钱江摩托（-10.28%）、金固股份（-9.60%）、中路股份（-9.55%）、一汽夏利（-8.90%）、中鼎股份（-8.84%）、登云股份（-6.82%）、钧达股份（-6.72%）、特尔佳（-6.70%）。
• 行业估值情况：截至2018年9月7日，汽车行业PE(TTM)为15.39，新能源汽车PE(TTM)为13.45，估值下降且处于历史中低位。

行业动态

• 新车上市：上周无新能源车上市，传统能源车如五菱宏光、奥德赛、沃尔沃XC90、V90及菱智等多款车型发布。
• 行业要闻：
  • 车和家与力帆合作，解决生产资质问题。
  • 奔驰推出纯电SUV EQC，争夺高端市场。
  • 比亚迪发布D++开放生态，构建智能出行体系。
  • 腾讯与宝马合作，共建智慧出行服务体系。
  • 丰田因起火隐患召回100万辆车辆。
  • 游侠汽车获得B+轮3.5亿美元融资。

上游原材料价格变化

• 天然胶：国际价格震荡下跌，国内价格震荡上涨。
• 钢材：价格窄幅上涨。
• 锂电池：
  • 磷酸铁锂价格稳定。
  • 三元材料和钴酸锂价格下调。
  • 负极材料、隔膜材料、六氟磷酸铁锂价格稳定。
  • 磷酸铁锂电解液材料价格小幅上涨。

上市公司重要公告

• 万里扬：艾瑞泽GX搭载CVT25自动变速器上市。
• 福田汽车：获得政府补助共计1364万元。
• 越博动力：签署新能源汽车产业园二期项目合作协议。
• 保隆科技：实际控制人补充质押189万股。
• 长安汽车：收购重庆长安铃木50%股权。
• 广汇汽车：增持广汇宝信313.4万股。
• 长久物流：与重汽济南动力成立合资公司。
• 万安科技：获得政府补助资金。

风险提示

• 政策大幅调整
• 汽车销量不及预期
• 上游原材料价格大幅波动

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现