> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣周报总结 ## 核心内容 本周红枣期货CJ2609主力合约先扬后抑，冲高回落，重心下移。周初因高温天气影响，盘面一度触及9670元阶段高点，随后多头逐步离场，周三起连续走弱，周五大幅下跌3.25%，收盘于9070元/吨。CJ2601合约收盘于9825元/吨，较上周下跌400元/吨。 市场情绪消退后，红枣期货价格回归基本面，短期预计低位震荡运行，关注8900元附近支撑。天气变化成为后续行情的重要驱动因素，尤其是南疆产区的花期和坐果情况。 ## 主要观点 - **价格走势**：红枣期货价格受天气影响先涨后跌，现货价格基本企稳。 - **市场情绪**：多头逐步兑现离场，资金大幅净流出，成交量波动较大。 - **基本面**：端午备货结束，夏季瓜果集中上市分流消费，销区刚需零星，批量走货稀少。 - **库存情况**：36家样本企业库存环比减少0.611%，同比增加1.83%，库存压力依然存在。 - **基差与月差**：现货价格维稳，期货下跌，基差走强。7-9价差-245元/吨，9-1价差-755元/吨。 ## 关键信息 ### 现货市场 - **河北沧州**： - 超特：11.30-12.00元/公斤 - 特级：8.80-10.30元/公斤 - 一级：7.80-8.30元/公斤 - 二级：6.70-7.00元/公斤 - 三级：5.20-5.80元/公斤 - **广东如意坊**： - 超特：11.50-13.50元/公斤 - 特级：9.30-10.50元/公斤 - 一级：8.20-9.30元/公斤 - 二级：7.30-7.80元/公斤 - 三级：6.30-6.80元/公斤 ### 库存与持仓 - **库存**：截至6月4日，36家样本企业库存10904吨，环比减少67吨，同比增加1.83%。 - **仓单**：截至6月5日，红枣仓单数量为7765张，有效预报336张，合计8101张（折合40505吨），环比增加104张，同比减少4.95%。 - **持仓市值**：截至6月5日，红枣持仓市值为76.7亿元，较上周减少1.23亿元。 - **资金沉淀**：截至6月5日，红枣资金沉淀为12.32亿元，较上周减少0.22亿元。 ### 基差与月差 - **基差**： - 沧州特级基差：-610元/吨，较上周上涨355元/吨。 - 沧州一级基差：30元/吨，较上周上涨315元/吨。 - **月差**： - 7-9价差：-245元/吨，较5月29日上涨5元/吨。 - 9-1价差：-755元/吨，较5月29日上涨15元/吨。 ### 产区天气与生长周期 - **生长周期**： - 初花期：4-5月 - 幼果期：5-6月 - 增长期：7-8月 - 熟前增长期：8-9月 - 成熟期：9-10月 - 落叶吊干期：10-11月 - **天气影响**： - 高温、大风、冰雹会造成落花落果，影响产量。 - 低温、持续降雨会影响坐果，导致品质下降。 - 高温、干旱会导致落果。 - 低温、持续降雨会造成裂果。 - 持续降雨导致红枣腐烂。 - **当前天气情况**： - 南疆地区（包括阿克苏、喀什等）枣树正值盛花期，即将进入集中环割窗口期。 - 产区气温偏高，需关注未来天气变化，尤其是高温和沙尘天气对花期的影响。 ### 供应与需求 - **供应**： - 厄尔尼诺确认发生，市场关注主产区天气。 - 旧季原料收购均价为5.65元/斤。 - 2025/2026产季大部分原料转向内地生产加工，收货主体较分散。 - **需求**： - 河北崔尔庄市场到车以等外为主，少量原料和成品。 - 广东如意坊市场日均到车1.6车，环比减少0.82车。 - 销区销售利润：河北销区一级成品价格7.80-8.30元/公斤，阿克苏到沧运费480-500元/吨，毛利润0.82元/公斤。 ### 出口情况 - **出口数量**： - 4月份出口数量同比大幅增加，达3132.15吨，较去年同期增长32.62%。 - 1-4月份累计出口12839.354吨，同比减少2.15%。 - **出口金额**： - 4月份出口金额630.165万美元，环比减少3.85%。 - 2026年1-4月份累计出口金额2721.367万美元，同比减少6.93%，位于近五年次高位。 ## 策略建议 - **单边策略**：关注8900元附近支撑。 - **套利策略**：关注9-1反套。 ## 未来展望 - **短期**：市场回归基本面，价格预计低位震荡，关注天气变化和库存消化进度。 - **中长期**：7月份坐果关键期天气影响最大，预计中秋/国庆备货启动。今年发芽提前15-20天，若无大灾，价格震荡上行，底部抬升；若坐果受灾，预计反弹10\~15%，否则冲高回落。 - **9月份**：新季产量逐渐明朗，市场转向交易现实。 - **11月份**：开秤价与仓单成本明确，趋势方向基本确定，预计价格承压，开秤反弹。 ## 数据来源 - Wind - Mysteel - 广发期货研究所 - 其他市场数据来源 ## 风险提示 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。 ## 联系方式 - 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼 - 电话：020-88800000 - 网址：www.gfqh.com.cn