20260509-广发期货-红枣周报_市场情绪较强_期价延续反弹_19页_2mb

报告摘要

红枣周报总结

核心内容

本周红枣期货市场情绪较强，期价延续反弹，主要受现货端支撑及市场对新季天气的担忧影响。然而，市场基本面仍呈现供强需弱格局，叠加消费淡季和库存去化缓慢，期价反弹空间有限。

主要观点

市场情绪与期价走势
- 红枣期货主力合约（CJ2609）本周低位反弹，最高触及9410元/吨，收盘价为9265元/吨，环比上涨25元/吨。
- 期货市场资金情绪旺盛，持仓量增加，但成交量有所减少，显示市场参与者观望态度。
现货市场情况
- 沧州红枣现货价格基本企稳，但广东如意坊一级价格小幅下跌，持货商倾向于以价换量。
- 沧州市场各等级价格参考：超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.30元/公斤，一级7.80-8.30元/公斤，二级6.70-7.20元/公斤，三级5.80-6.30元/公斤。
- 广东如意坊市场到车量增加，周均到车2.6车，累计到车13车。
基差与月差分析
- 现货特级基差为-865元/吨，较节前走弱。
- 现货一级基差为-165元/吨，较节前走弱。
- 7-9价差-255元/吨，9-1价差-740元/吨，显示远月合约贴水扩大。
库存与仓单情况
- 截止5月7日，36家样本点物理库存在11120吨，环比减少0.71%，同比增加5.85%。
- 期货仓单与有效预报合计7781张，折合红枣38905吨，较节前增加37张，同比减少12.1%。
- 仓单结构：特级2385张，一级3513张，二级833张，三级475张。
供需与天气影响
- 新疆灰枣产量预计为57.38万吨，但结转库存处于历史高位，约30-35万吨。
- 新枣商品率高，约80%，好货比例高于去年。
- 新疆主产区枣树发芽时间较正常年份提前，预计5月进入厄尔尼诺状态，花期或面临沙尘暴，坐果期可能高温干旱，减产预期发酵。
出口数据
- 3月份红枣出口数量较2月份小幅增加，但同比减少9.93%。
- 1-3月份累计出口数量9707.2吨，同比减少9.78%。
- 出口金额3月份环比增加42.26%，累计出口金额2091.2万美元，同比减少13.01%，位于近五年次高位。