2023-09-21-港交所-中集车辆_2023中期报告_354页_8mb
报告摘要
中集车辆（CIMC Vehicles）中期报告总结
核心内容概述
中集车辆（CIMC Vehicles）是一家全球领先的半挂车与专用车高端制造企业，专注于中国道路运输装备的高质量发展及新能源专用车领域的探索创新。公司股票代码为1839.HK / 301039.SZ，于深交所和港交所上市，总部位于中国深圳。公司采用“跨洋经营，当地制造”的商业模式，构建了覆盖全球四大市场、40多个国家和地区的“灯塔制造网络”，包括23家“灯塔”工厂，推动行业结构性改革，实现销量与利润的提升。
主要观点
- 盈利能力显著提升：2023年上半年，公司实现营业收入134.696亿元，同比增长20.31%；归属于母公司股东的净利润达18.965亿元，同比增长418.52%；扣除非经常性损益的净利润为10.355亿元，同比增长197.05%。
- 非经常性损益影响显著：公司因出售深圳专用车股权产生非经常性收益人民币8.4797亿元，占净利润的44.64%，是盈利增长的重要因素。
- 毛利率提升：公司毛利率从18.27%提升至19.34%，主要得益于产品结构优化、销售模式创新及灯塔制造网络的规模效应。
- 市场占有率领先：在中国半挂车市场，公司连续四年保持市场占有率第一；在北美冷藏半挂车市场排名领先；在欧洲罐式车市场表现突出。
- 国际化布局：公司拥有北美、欧洲等主要海外市场的业务布局，并通过“灯塔制造网络”实现全球供应链管理优化。
- 新能源与智能化转型：公司积极布局新能源专用车领域，包括新能源轻量化城市渣土车、纯电动矿卡、充电与换电型混凝土搅拌车等，抢占市场先机。
- 组织与战略升级：公司启动“星链计划”，推动半挂车生产组织结构改革，构建半挂车业务集团，提升整体运营效率和市场竞争力。
关键信息
一、公司基本信息
- 公司名称：中集车辆（集团）股份有限公司
- 股票简称：中集车辆
- 股份代号：301039(A股) / 01839(H股)
- 注册地：中国
- 上市地点：深圳证券交易所、香港联合交易所有限公司
- 主要业务：半挂车与专用车上装制造，新能源专用车研发及销售
二、主要财务数据（2023年上半年）
| 指标 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 13,469,630,221.58 | 11,195,842,138.07 | 20.31% |
| 归属于母公司股东的净利润 | 1,896,532,237.44 | 365,758,163.71 | 418.52% |
| 扣除非经常性损益的净利润 | 1,035,465,573.09 | 348,586,596.96 | 197.05% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,245,480,784.93 | 206,778,405.88 | 502.33% |
| 基本每股收益 | 0.94 | 0.18 | 422.22% |
| 稀释每股收益 | 0.94 | 0.18 | 422.22% |
| 加权平均净资产收益率 | 13.86% | 3.08% | 10.78% |
| 总资产 | 25,383,133,686.14 | 22,217,230,064.00 | 14.25% |
| 归属于母公司股东的净资产 | 14,271,477,107.31 | 12,699,782,738.40 | 12.38% |
三、业务板块与市场表现
| 业务板块 | 主要产品 | 市场表现 | 毛利率变化 |
|---|---|---|---|
| 灯塔先锋业务集团 | 全球七大系列半挂车 | 国内市场占有率第一 | 毛利率提升3.23个百分点 |
| 北美业务 | 冷藏半挂车、厕所式半挂车 | 增长34.67%，毛利率提升 | 毛利率提升 |
| 欧洲业务 | 罐式车、集装箱骨架车 | 增长28.12%，毛利率提升1.81个百分点 | 毛利率提升 |
| 强冠业务集团 | 混凝土搅拌车、罐式半挂车 | 增长14.77%，市场份额提升 | 毛利率提升 |
| 太字节业务集团-渣土车业务 | 渣土车、载货车 | 收入及毛利率下滑 | 市场占有率提升至12.33% |
| 太字节业务集团-城配厕所体业务 | 轻型厕所体 | 增长56.33%，市场占有率显著提升 | 毛利率下滑1.15个百分点 |
四、核心竞争力
- 跨洋经营优势：公司在全球布局23家“灯塔”工厂，拥有覆盖40多个国家和地区的销售网络。
- 市场领先优势：全球半挂车OEM排名榜首，国内半挂车市场占有率连续四年第一。
- 创新发展优势：公司持续投入研发，截至2023年6月30日，拥有超过600名研发人员及1,400项注册专利。
- 生产组织变革优势：通过“灯塔制造网络”和“星链计划”，实现生产效率提升和成本降低。
- 全球供应链管理优势：公司拥有高效的供应链管理体系，支持各业务集团的运营。
- 新零售模式优势：通过“三好发展中心”和“先锋中心”打造一体化解决方案，提升客户体验。
- 组织发展优势：公司拥有经验丰富的高管团队，推动战略落地与组织架构优化。
五、非主营业务分析
- 投资收益：主要来源于出售深圳专用车股权，金额为人民币11.100亿元，占利润总额的44.64%。
- 公允价值变动损益：为负数，主要由于交易性金融资产、投资性房地产等公允价值变动。
- 资产减值：主要由于存货跌价准备，金额为人民币6,030.78万元。
- 营业外收入/支出：金额较小，主要为罚款收入及支出。
- 信用减值损失：主要由于应收账款坏账准备，金额为人民币3,344.19万元。
六、资产与负债状况
- 资产构成：货币资金、应收账款、存货等资产占比有所变化，货币资金增长2.59%，存货占比下降3.05%。
- 负债情况：短期借款、长期借款等负债有所减少，主要由于偿还部分保证借款。
- 资产受限情况：部分货币资金及应收账款因质押等原因受限，总额为人民币1,463.74万元。
七、投资状况
- 募集资金使用情况：A股募集资金总额为人民币15,837.77万元，2023年上半年使用人民币2,034.28万元，累计使用人民币75,039.44万元，剩余未使用资金为人民币87,501.75万元。
八、战略与市场前景
- 战略重点：深化“灯塔制造网络”建设，推进“星链计划”，推动结构性改革。
- 市场机遇：受益于全球物流需求、政策支持及新能源趋势，公司在新能源专用车领域取得显著进展。
- 未来展望：公司将继续深化全球化布局，推动高性价比产品开发，拓展市场占有率，实现高质量发展。
九、风险提示
- 公司提醒投资者注意报告中涉及的未来计划和预测的不确定性，强调计划、预测与承诺之间的差异。
- 投资者需关注市场波动、政策变化、供应链问题及汇率影响等潜在风险。
结论
中集车辆在2023年上半年表现出强劲的盈利能力，主要得益于北美业务的高增长、非经常性损益的贡献以及公司整体的结构优化。公司持续推动新能源与智能化转型，拓展全球市场，并通过“灯塔制造网络”提升生产效率和市场竞争力。未来，公司将继续深化战略转型，以应对市场变化和行业挑战，实现可持续增长。
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