20250603-国泰期货-纸浆_震荡运行_3页_648kb

纸浆市场总结（2025年06月03日）

核心内容概述

2025年6月3日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势。期货市场与现货市场均受到多种因素影响，表现出价格波动和成交清淡的特点。市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

基本面数据

期货市场

• 纸浆主力 (07合约)
  • 日盘收盘价：5,414元/吨（较昨日下跌78元/吨）
  • 夜盘收盘价：未公布
  • 成交量：380,105手（较昨日增加54,851手）
  • 持仓量：76,050手（较昨日减少22,600手）
  • 仓单数量：252,474吨（较昨日减少185吨）
  • 前20名会员净持仓：-4,740手（较昨日减少6,332手）

价差数据

• 基差
  • 银星-期货主力：786元/吨（较昨日上涨78元/吨）
  • 金鱼-期货主力（非标）：-1,264元/吨（较昨日上涨78元/吨）
• 月差
  • SP07-SP09：120元/吨（较昨日下降16元/吨）

现货市场

主要观点

1. 价格波动
   纸浆期货价格在近期有所下跌，尤其是针叶浆银星价格较前一日下降78元/吨，显示市场情绪偏弱。

2. 成交量与持仓量变化
   成交量有所增加，但持仓量下降，表明市场参与者在观望，持仓意愿降低。

3. 价差表现
   基差方面，银星和金鱼的基差均有所上涨，但月差有所下降，反映短期价格波动与远期价格预期之间的差异。

4. 现货价格
   国内现货价格整体偏弱，部分品牌价格与国际价格联动，如月亮和银星价格与国际报价相对应，但俄针和阔叶浆价格未见国际报价。

关键信息

外盘报价下调

• 智利Arauco公司公布的针叶浆银星外盘报价下调30美元至740美元/吨，影响国内成本支撑，导致纸厂接货谨慎，实际成交低迷。

工厂停机维护

• 芬林集团旗下芬林芬宝（Metsa Fibre）宣布凯米工厂将在2025年5月28日开始为期五周的年度停机维护，可能对供应产生一定影响。

市场格局

• 5月纸浆市场整体呈现“先涨后跌”的走势，主要受情绪驱动、政策扰动、外盘报价下调及供需基本面弱势等因素影响。

需求疲软

• 文化纸和生活用纸需求疲软，采购行为以“随用随采”为主，进一步削弱市场信心。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，并承担相应风险。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅为作者分析，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。