20240923-国泰期货-纸浆_震荡运行_3页_648kb

纸浆市场总结（2024年09月23日）

核心内容

2024年9月23日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势。期货市场和现货市场均未表现出明显的趋势性上涨或下跌，市场情绪较为谨慎。价格波动幅度有限，主要受供需关系、季节性因素及市场预期影响。

市场数据概览

期货市场

价差数据

• 基差：

  • 银星-期货主力：294 → 286，变动+8
  • 金鱼-期货主力（非标）：-1086 → -1044，变动-42

• 月差：

  • SP09-SP01：56 → 76，变动-20

现货市场

主要观点

1. 期货市场震荡：纸浆主力合约（01合约）在节后价格波动较小，日盘和夜盘价格均未出现明显趋势，成交量和持仓量均有所下降，表明市场参与者情绪偏谨慎。
2. 现货市场去库：国内主要纸浆样本港口库存达到176.1万吨，环比下降6.2%，同比下降5.0%，较年度高点下降14.6%，显示市场去库压力。
3. 下游需求分化：9月份纸浆下游需求整体偏弱，其中生活用纸行业产能利用率小幅上涨1.4%，而文化纸和白卡纸行业分别下降0.3%和2.5%。尽管整体需求未明显回暖，但国庆节前备货预期仍对市场有一定支撑。
4. 贸易商积极出货：中秋节前，部分贸易商在获利基础上积极出货，推动港口出货量加快，对市场去库起到积极作用。
5. 价格支撑因素：持货商报盘相对坚挺，对纸浆价格形成一定支撑，但市场整体仍缺乏明确的上涨动力。

关键信息

• 趋势强度为0：表示当前市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。
• 行业动态：节后港口库存下降，但下游需求未达预期旺季水平。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，注意风险控制。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议，投资者应自行判断。

总结

综上所述，当前纸浆市场呈现震荡运行，供需关系尚未形成明确趋势。尽管港口库存有所下降，但下游需求疲软，市场整体缺乏上涨动能。投资者需关注国庆节前备货节奏及持货商的报盘策略，同时注意市场风险，理性决策。