> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-03-12 总结 ## 一、宏观数据速览 | 指标名称 | 当期值 | 上期值 | 同比值 | |----------|--------|--------|--------| | GDP:不变价:当季同比 | 4.5% | 4.8% | 5.4% | | 制造业PMI | 49.0% | 49.2% | 50.2% | | 非制造业PMI:商务活动 | 49.5% | 49.5% | 50.4% | | 社会融资规模:当月值 | 72208亿元 | 8178亿元 | 70546亿元 | | CPI:当月同比 | 1.3% | 0.7% | -0.7% | | PPI:当月同比 | -0.9% | -2.2% | -2.2% | | 固定资产投资完成额:累计同比 | -3.8% | -0.5% | 3.2% | | 社会消费品零售总额:累计同比 | 3.7% | 4.5% | 3.5% | | 出口金额:当月同比 | 39.60% | 5.90% | -3.10% | | 进口金额:当月同比 | 13.80% | 1.90% | 1.60% | **核心内容：** 2026年2月宏观数据整体呈现分化态势。GDP同比增速放缓至4.5%，制造业和非制造业PMI均低于50%，显示经济复苏动能不足。CPI同比上涨1.3%，PPI同比继续下滑至-0.9%，显示通胀压力有所缓解，但工业品价格仍承压。出口金额同比大幅增长39.6%，进口增长13.8%，反映外部需求有所回暖，但能源价格飙升对进口构成压力。固定资产投资和消费增速也出现不同程度的下滑。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - 3月以来，地方性商业银行下调存款利率，3年、5年定期存款利率进入“1字头”。 - 央行发行的储蓄国债受到投资者热捧，额度迅速售罄。 ### 金属 - 全球黄金ETF持仓创历史新高，SPDR Gold Trust持仓增加3.71吨。 - 马来西亚2月棕榈油库存下降3.94%，产量和出口量也出现下滑。 - 伊朗战争引发能源价格飙升，布伦特原油突破99美元/桶，美油期货主力合约上涨6%。 - 国际能源署同意释放4亿桶战略石油储备，七国集团及美国、日本、德国等国家也加入释放行动。 - 伊朗威胁打击所有港口和码头，霍尔木兹海峡通航风险上升。 ### 煤焦钢矿 - 印度煤炭库存充足，可维持约24天的消费量。 ### 农产品 - 国内生猪价格持续探底，DCE生猪期货价格创上市以来新低。 - 马来西亚棕榈油产量和出口量双双下降，库存小幅减少。 ## 三、财经新闻汇编 ### 公开市场 - 央行开展265亿元逆回购操作，单日净回笼140亿元。 - 2026年全国人大会议闭幕，提出优化中央和地方政府债务结构。 - “固收+”基金表现强劲，超94%年内业绩为正。 ### 要闻资讯 - 美国2月预算赤字为3080亿美元，但低于去年同期。 - 亚马逊发行欧元债145亿欧元，创历史最高纪录，并投资7.5亿澳元建设物流枢纽。 - 多家信用评级机构上调或维持企业信用评级，反映市场信心有所恢复。 ### 债市综述 - 银行间债市表现疲软，主要利率债收益率多数上行，国债期货下跌。 - 交易所债市部分品种上涨，部分下跌，中证转债指数微涨。 - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种上涨，银行间回购利率多数持平。 ### 汇市速递 - 人民币对美元收盘上涨，美元指数上涨，非美货币走势分化。 ## 四、股票市场要闻 - 上证指数收涨0.25%，深证成指涨0.78%，创业板指涨1.31%，市场成交额2.53万亿元。 - 新能源、化工、CPO等算力硬件股表现亮眼，军工和稀有金属板块回调。 - 港股高开低走，恒生指数微跌，南向资金净买入超34亿港元，腾讯控股遭净卖出。 ## 五、研报精粹 - 中金固收指出，前2月外贸数据超预期，但3月可能因春节因素回落。 - 中信证券认为，中国出口仍有望保持亮眼表现，预计一季度出口增速达17%。 - 华泰证券指出，中东局势推动市场波动率上升，短期避险逻辑主导，但长期需关注滞胀风险。 - 长江固收认为，CPI和PPI数据反映经济修复，债市维持长端震荡，警惕油价上涨带来的PPI预期波动。 ## 六、今日提示 - 3月12日有215只债券上市，208只债券发行，120只债券缴款，156只债券还本付息。 ## 七、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 资讯来源于Wind金融终端，未经证实，宝城期货不保证其真实性。 - 投资者应独立判断，不依赖本报告做决策。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不承担更新责任。