20251111-中国银河-转债量化类策略更新_转债表现强于股票_高波策略年内超额38_11页_896kb

债券市场转债量化策略总结

核心绩效

• 上一周期：低价增强策略收益率1.3%（基准1.39%），改良双低0.35%（基准1.39%），高波策略2.86%（基准1.39%）。
• 今年以来：低价增强策略绝对回报18.87%，超额0.21%；改良双低绝对回报28.68%，超额10.02%；高波策略绝对回报56.57%，超额37.91%。高波策略超额收益显著，达38%。

最新持仓

• 低价增强策略：持仓包括环保、医药、化工等行业的转债，强调低价和分散配置。
• 改良双低：新入环保、电子等行业转债，保持行业分散。
• 高波策略：新入电子、基础化工等行业，关注高弹性标的。

调整原因

• 市场环境：权益市场“V”型震荡，万得全A上涨0.2%，中证转债表现更优，高波策略获超额收益。
• 调仓依据：基于业绩稳健、溢价合理，调出高风险标的，布局补涨机会。

风险提示

• 历史数据不复现风险；转债市场超调和正股表现不及预期风险。