20221114-华泰期货-PVC周报_美CPI回落_PVC低位反弹_8页_627kb

能源化工组总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院能源化工组发布，主要分析了PVC市场的近期走势及影响因素，包括开工率、库存、检修情况、需求变化等。同时，报告也对宏观环境进行了评估，并提出了相应的投资策略与风险提示。

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主要观点

• 宏观环境：本周美国CPI数据好于预期，导致市场对加息预期有所减弱，短期对大宗商品形成利好。
• PVC市场走势：整体市场回暖，但PVC基本面依然疲软。
• 供给端：装置开工率逐渐恢复，进口窗口打开，供给端压力仍存。
• 需求端：下游制品企业开工负荷变化不大，终端以消耗库存为主。
• 投资策略：短期以观望为主，预计上涨空间有限。
• 风险提示：原油走势及地产数据是主要风险因素。

市场分析

开工率

• PVC整体开工率：截至11.11日，周度平均开工负荷率为66.73%，环比下降0.37个百分点。
• 电石法PVC开工率：65.57%，环比下降0.22个百分点。
• 乙烯法PVC开工率：70.89%，环比下降0.89个百分点。

检修情况

• PVC检修损失量：截至11.11日，检修损失量为7.589万吨，较上周增加0.9275万吨。
• 预计下周检修损失量：较本周小幅减少。

库存情况

• PVC社会库存（卓创）：30.18万吨，较上一期减少3.8%。
• PVC社会库存（V风）：数据未明确，但库存水平整体保持稳定。
• PVC上游库存：数据未明确，但库存变化不大。

下游开工率

• 华北下游开工率：数据未明确，但整体保持稳定。
• 华东下游开工率：数据未明确，但整体保持稳定。
• 华南下游开工率：数据未明确，但整体保持稳定。

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 基差分析（华南、华东）
• 不同地区价差（华东-西北、华南-华东、华北-西北）
• PVC成本分析（西北自有电石、山东外购电石）
• PVC产量及开工率
• PVC进口与出口量
• PVC利润分析（西北氯碱、山东氯碱、西北自有电石、山东外购电石）
• 下游开工率与库存（华北、华东、华南）

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