20220828-华泰期货-PVC周报_供应端减量_PVC重心上移_8页_979kb

报告摘要

潘翔
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陈莉
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梁宗泰
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康远宁
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投资咨询号：Z0015842
裴紫叶
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PVC期货价格：本周价格窄幅震荡，重心较上周略有上移。
电石开工率：截至8月26日，周度平均开工负荷率为73.38%，环比下降2.56个百分点。
PVC产量及开工率：整体开工负荷率为69.3%，环比下降3.2个百分点。其中，电石法PVC开工负荷率为66.96%，环比下降4.27个百分点；乙烯法PVC开工负荷率为77.97%，环比上升0.77个百分点。
PVC检修：截至8月26日，检修损失量为8.946万吨，较上周增加1.665万吨。本周存在计划外停车及降负荷企业。
PVC库存：截至8月19日，仓库总库存为34.65万吨，环比下降1.23%，但同比增加178.54%。
需求情况：本周PVC下游制品企业开工未明显提升，采购积极性不高，仍处于谨慎逢低采购状态。
市场观点：本周PVC检修量增加，但涉及部分计划外停车，预计减产持续性有限；随着季节步入旺季，但下游开工仍需进一步观察；各地疫情对下游开工有拖累；宏观经济不佳，市场信心脆弱。PVC基本面略有好转，但需求尚未明显改善，过剩状态或将持续；市场驱动不明显，预计下周价格仍处于区间震荡。

基差分析：图1（华南）、图2（华东）显示基差走势。
区域价差：图3（华东-西北-450）、图4（华南-华东-50）、图5（华北-西北-250）反映区域间价差。
期货合约价差：图6（V1-V5）、图7（V5-V9）、图8（V9-V1）显示不同合约之间的价差。
成本与利润分析：图9（西北自有电石PVC成本）、图10（山东外购电石PVC成本）、图17（西北氯碱综合利润）、图18（山东氯碱综合利润）、图19（西北自有电石PVC利润）、图20（山东外购电石PVC利润）展示成本与利润情况。
产量与开工率：图11（PVC产量）、图12（PVC开工率）、图13（电石法开工率）、图14（乙烯法开工率）反映生产情况。
进出口与库存：图15（PVC进口量）、图16（PVC出口量）、图25（PVC社会库存-卓创）、图26（PVC社会库存-V风）、图27（PVC上游库存）、图28（PVC华北及华南下游库存）展示进出口和库存数据。