20250109-大越期货-尿素早报_11页_626kb

本报告是对尿素期货市场情况的全面分析总结。基于当前基本面和技术面综合研判，短期尿素期货走势预期震荡偏空。

从基本面来看，尿素市场面临多重压力。库存持续累库至1705万吨，盘面在低位震荡下行（UR2505合约基差-51），供应端日产维持高位且后续有产能回归预期；需求方面，工业需求（二铵、复合肥、三聚氰胺）偏弱，农业需求季节性低迷，出口利润虽好但受政策限制，难以有效释放。成本支撑有限，基差处于贴水状态（-51元/吨），加之主力持仓净空减空，显示市场看跌情绪占优。

主要利空因素包括：出口政策收紧抑制利润空间释放；国内需求整体偏弱；供应端产能弹性充足导致过剩；库存持续累积施压市场。

主要利多因素在于成本支撑仍存，以及国际价格偏强的可能性提供支撑。

报告综述显示，需关注出口政策变化这一主要风险点。未来走势取决于成本支撑的持续性、政策端变化可能以及全球需求动态调整。