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尿素市场分析总结（2025年01月09日）

核心内容概述

尿素市场在2025年1月9日整体呈现弱势运行态势，基本面压力仍偏大，价格承压。从期货市场和现货市场数据来看，尿素价格持续走低，供应端保持高位，而需求端则进入季节性淡季，导致市场整体处于供大于求的状态。

市场基本面分析

期货市场表现

基差与月差

• 山东地区基差：-51（较前日+16）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-161（较前日-4）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：-41（较前日+16）
• UR01-UR05月差：-41（较前日+1）

现货市场表现

• 尿素工厂价：

  • 河南心连心：1,580元/吨（持平）
  • 兖矿新疆：1,510元/吨（持平）
  • 山东瑞星：1,570元/吨（持平）
  • 山西丰喜：1,470元/吨（-20）
  • 河北东光：1,590元/吨（持平）
  • 江苏灵谷：1,650元/吨（持平）

• 贸易商价格：

  • 山东地区：1,580元/吨（持平）
  • 山西地区：1,490元/吨（持平）

供应与库存情况

• 开工率：78.86%（较前日-0.22%）
• 日产量：176,570吨（较前日-500吨）
• 全国企业库存：173.94万吨（较上周+18.86万吨，环比+12.16%）

尿素企业库存整体处于高位，部分省份库存增加，显示下游补仓意愿不足，市场需求疲软。

行业新闻要点

1. 产量与库存：

   • 1月8日尿素行业日产17.38万吨，较上一工作日减少0.08万吨，但较去年同期增加2.24万吨。
   • 开工率回升至77.61%，较去年同期提升7.62%。
   • 全国尿素企业总库存量为173.94万吨，较上周显著增加，反映市场供需失衡。

2. 需求端表现：

   • 农业和工业需求均进入季节性淡季，下游真实需求偏弱。
   • 需求疲软导致产业链现金流周转缓慢，进一步加剧市场压力。

3. 未来预期：

   • 供应压力仍为主要矛盾，预计显性库存将继续增加。
   • 基本面弱势格局明显，市场交易以弱现实为主，整体驱动向下。

市场趋势分析

• 趋势强度：-1（表示偏弱）
• 估值分析：
  • 静态估值：UR2505合约升水最便宜交割品90-100元/吨，估值中性偏高。
  • 动态估值：上方空间受限，预计盘面偏弱运行；下方空间有所下移，主要受气头尿素季节性减产及煤炭价格小幅下降影响。

风险提示与免责声明

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分析师声明

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以上总结基于2025年1月9日尿素市场数据与分析，旨在为投资者提供简明扼要的市场概况与趋势判断。