> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：尿素 成文日期：20260206 报告周期：周报 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154；投资咨询从业证书号：Z0018989） # 尿素周报 # 1期货市场 2月首周尿素期货主力合约维持窄幅震荡，期价受供应高位与节前需求淡季压制，基差小幅修复。短期或延续区间波动，需关注节后春耕备肥启动节奏及出口订单落地情况。当周尿素主力合约最高1818元/吨，最低1766元/吨，资金情绪谨慎。期货升水现货格局收敛，现货市场支撑增强。注册仓单维持低位，交割压力可控。 图1：尿素ur2605日线 数据来源：Wind # 2 影响因素 2月4-5日日产量维持21万吨以上，行业开工率 $89.14\%$ ，处于近年高位；企业库存116.32万吨（1.26-2.1数据），环比下降 $5.05\%$ ，低库存对价格形成支撑。 农业需求进入淡季，北方冬小麦追肥收尾，经销商备货接近尾声；工业需求以刚需为主，复合肥开工率季节性下降，新单成交乏力，市场观望情绪浓厚。 动力煤价格坚挺，煤头尿素成本支撑稳固；2025年累计出口489万吨，印度招标预期仍在，海外高价对国内估值形成支撑，但短期出口进入真空期。 # 3行情展望 短期震荡区间：供应高位与需求淡季压制上行空间，低库存及成本支撑限制下行幅度。重点关注：节后春耕备肥启动进度、印度招标落地情况及动力煤价格波动。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！