20250917-华泰期货-油脂日报_印度棕榈油进口强劲_油脂价格震荡_9页_2mb

油脂市场日报总结（2025-09-17）

核心观点： 印度棕榈油进口旺盛支撑油脂价格，国内开机率提升，关注中美关系对市场的影响。

1. 价格走势：

• 期货收盘： 昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格上涨，幅度分别为0.64%、0.50%、1.55%。
• 现货价差： 棕榈油基差走强（+72），豆油、菜油基差亦为正值，均上涨。

2. 主要风险与原因：

• 印度加大棕榈油进口，增加价格支撑。
• 多产区短时降水可能影响棕榈油产量。
• 豆粕被乙醇副产品替代，豆粕面临下行压力。
• 国内开机率提升，压榨量增加。

3. 进口成本与动态：

• 进口大豆及油籽成本：总体稳定，巴西、加拿大、美国三地部分价格微调。
• 菜油、豆油进口成本平稳。
• 印尼出口量总体稳定，产量与库存数据变化不大。

4. 策略建议：

• 当前市场策略中性，价格区间震荡为主。
• 关注中美关系进展，可能带动豆类等大宗商品走势。

免责声明： 本文信息来源自公开数据，未经核实，仅供投资者参考，不构成投资建议。投资需谨慎，风险自担。

图表参考： 包含大连、郑州商品交易所的油脂期货价格和基差变动，以及进口利润、产量、库存等相关图表变化，详见原报告图表（图1至图30）。