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报告摘要

晨会总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕房地产行业及市场动态、财经要闻、海外市场表现、国内市场表现、大宗商品走势、机构投资评级等内容展开，重点分析了万科A与保利地产9月销售及拿地情况，同时涵盖了多个行业的投资机会与风险提示。

主要观点与关键信息

【晨会视点】

1. 万科A（000002）2018年9月销售点评

销售表现：9月签约金额434.2亿元，同比下降6.3%；签约面积302.5万平方米，同比增长10.8%。
累计表现：1-9月累计签约金额4,315.6亿元，同比增长9%；累计签约面积2,902.2万平方米，同比增长8.9%。
拿地情况：9月新增建面477.1万平方米，总地价264.6亿元，拿地额/销售额占比60.9%，成本控制良好。
投资建议：维持“强推”评级，预计10月销售有望回升，未来业绩和估值贡献值得期待。
风险提示：房地产市场销量超预期下行及行业资金超预期收紧。

2. 保利地产（600048）2018年9月销售点评

销售表现：9月签约金额368.8亿元，同比增长67.7%；签约面积237.2万平方米，同比增长52.4%。
累计表现：1-9月累计签约金额3,036.5亿元，同比增长45.9%；累计销售均价14,997元/平方米，同比上涨8.8%。
拿地情况：9月拿地额/销售额占比33.9%，布局重点一二线城市，成本控制得当。
投资建议：维持“强推”评级，公司销售表现亮眼，布局优化，未来增长潜力大。
风险提示：房地产市场销量超预期下行及行业资金超预期收紧。

财经要闻

一、行业掘金

川藏铁路全面启动：预计带动数千亿投资，利好水泥、基建等相关企业。
重点生态功能区修复：涉及森林、草原、河湖、湿地等生态修复工程，相关环保企业受益。
钒价上涨：受需求增加及供应紧张影响，攀钢钒钛单季度盈利创新高。
华为发布全场景AI战略：推出昇腾910和昇腾310两款AI芯片，与谷歌、英伟达竞争。
地热梯级利用科研基地建成：为光热行业发展提供支持，具备复制推广潜力。
尿素价格倒挂：四季度仍有上涨空间，利好尿素生产企业。
聚丙烯期货上涨：丙烯价格有望继续上涨，相关产业链企业受益。
我国首个大型光热示范电站投运：光热行业潜力巨大，可作为清洁能源发展新方向。

二、公司动态

房地产：保利地产、世茂股份等公司销售数据亮眼，万科销售趋缓但拿地积极。
金融：太平洋大股东增持，申万宏源免去总经理职务。
环保：清新环境与中海油合作，国祯环保拟定增用于污水处理项目。
公用事业：岷江水电、东方能源等企业盈利增长显著。
新能源与电力设备：新宏泰、雄韬股份等企业业绩预增，协鑫集成中标大项目。
通信与电子：国民技术、佳都科技等企业盈利增长，部分公司减持股份。
医药生物：多家企业前三季度净利润预增，部分抗癌药纳入医保目录。
食品饮料：桃李面包、维维股份等企业盈利增长。
农林牧渔：国联水产、粤桂股份等企业盈利显著提升。
批发零售：三木集团、武汉中商等企业净利润大幅增长。
新股申购：昂利康发行价23.07元，申购上限9000股。

市场表现

海外市场

恒生指数：上涨0.19%
道琼斯指数：下跌3.15%
纳斯达克：下跌4.08%
标准普尔：下跌3.29%
日经指数：上涨0.16%
金融时报：下跌1.27%

国内市场

上证指数：上涨0.18%
沪深300：下跌0.22%
深证成指：下跌0.44%

大宗商品走势

指数	收盘	涨跌幅(%)
纽约原油	74.7	0.62
BDI	1,530.0	-0.39
LME铜	6,218.0	-1.18
LME铝	2,037.5	-0.9
COMEX黄金	1,198.1	0.55

投资评级体系

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%~20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%~10%；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%~20%。
行业评级：
- 推荐：预期未来3~6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
- 中性：预期未来3~6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300 -5%~5%；
- 回避：预期未来3~6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

风险提示

房地产市场销量超预期下行
行业资金超预期收紧

分析师声明与免责声明

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本报告不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
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