20221128-安信证券-透视A股_周度全观察_18页_4mb

报告摘要

A股周度全观察总结

核心内容概述

2022年11月28日发布的《透视A股：周度全观察》报告，涵盖了A股市场、全球市场、行业估值、市场风格、货币市场、基金发行、市场情绪、国债及外汇市场、资金流向、重要股东减持、机构调研、出口数据、货币供给与社融、中游景气、风险提示等多个维度的分析。报告提供了详细的行业数据、市场趋势、估值变化及未来展望。

主要观点与关键信息

一、A股市场表现

整体涨跌互现：上周A股涨跌互现，成交量相较上一周有所下跌。
板块表现：上证综指上涨0.14%，上证50下跌-0.08%。金融板块中，房地产上涨5.09%，银行上涨4.05%。科技成长类行业中，电气设备下跌-1.99%，通信下跌-2.18%。消费行业中，建筑装饰上涨5.03%，建筑材料上涨2.17%。周期行业中，煤炭上涨4.46%，石油石化上涨2.68%。
海外市场：道琼斯工业指数上涨1.78%，标普500指数上涨1.53%。

二、行业估值

PE分位数：PE水平最高的行业为房地产（11.4）、农林牧渔（36.09）及休闲服务（71.73）；最低的依次为电气设备（27.2）、有色金属（16.34）及家用电器（14.2）。
PB分位数：PB水平最高的行业为采掘（1.14）、公用事业（1.58）及综合（2.57）；最低的依次为食品饮料（5.97）、家用电器（2.5）及农林牧渔（2.96）。
估值分化指数：上周行业估值分化指数环比上升，当前仍处于区间底部。

三、市场风格

大盘风格占优：上周成长股相对收益下降，市场风格偏向大盘。

四、货币市场

流动性收紧：上周国内利率有所上涨，流动性边际收紧。

五、基金发行与仓位

基金发行上升：上周基金发行环比上升，但仓位仍处于历史中位。

六、市场情绪

换手率下降：A股换手率下降，市场情绪趋于谨慎。
美元指数下降：美元指数下跌，人民币贬值。

七、资金流向

融资融券余额下降：上周两融余额下降，A股资金净流出，北向资金流入。

八、重要股东减持

医药生物行业减持最多：上周重要股东在医药生物行业减持较多。

九、机构调研

电子与数智化公司受关注：近一个月机构密集调研电子行业和数智化公司。

十、出口数据

汽车相关产品出口提速：10月我国出口汽车相关产品提速。

十一、货币供给与社融

M2与社融同比下滑：10月份M2同比下降，社融增量下降。

十二、中游景气

乘用车销量增长：10月乘用车销量当月同比上升11.2%，但受疫情和政策影响，市场表现异常。
新能源汽车销量高位：新能源汽车销量维持高位，预计11、12月将有集中释放。
大型拖拉机销量下滑：10月大型拖拉机销量增速下落。

十三、风险提示

政策及疫情风险：政策不及预期、疫情扩散超预期是主要风险点。

关键行业分析

1. 汽车行业

销量趋势：10月乘用车销量当月同比上升11.2%，但市场人气低迷，偏离季节规律。
政策影响：燃油车购置税减半政策进入倒计时，叠加春节消费旺季，预计11、12月终端需求将集中释放。
新能源车市场：高端新能源龙头车企降价冲量，部分车企跟进车险补贴或终端促销，11月新能源车市场有望迎来新增需求。
线上营销：新媒体运营渠道逐渐成为车企营销重点，有助于推动年末旺季升温。

2. 原材料与化工品

上游资源品价格：焦煤期货价格上涨0.2%，CRB综合指数、布伦特原油期货价格下跌。
化工品价格：PVC、甲醇、尿素价格分别上涨4.4%、2.0%、3.6%，PTA价格下跌4.1%。
有色金属：螺纹钢、铁矿石、水泥价格指数下跌，LME铜、铝、钴价格也有不同幅度的下跌。

3. 大宗商品与外汇市场

商品市场：DCE玉米、豆粕上涨，但原油、铜、铝等价格下跌。
外汇市场：美元/人民币（离岸）贬值，人民币汇率走低。

国际估值对比

A股相对港股：可选消费、电信服务等行业估值有所上升。
A股相对美股：医疗保健、日常消费等行业估值有所下降。
板块估值：A股创业板相对估值下降，中小板估值也有所下降。

其他市场动态

市场情绪：换手率下降，美国恐慌指数下降。
资金流向：融资融券余额下降，A股资金净流出，但北向资金流入。
大宗交易：上周成交额下降。

总结

该报告提供了A股市场在2022年11月的全面分析，包括市场走势、行业估值、市场风格、资金流动等多个方面。整体来看，市场风格偏向大盘，部分行业如房地产、银行等表现较好，而科技成长类行业表现较弱。汽车行业在政策支持下恢复较好，但10月受疫情影响销量表现异常。同时，报告指出需要注意政策及疫情风险，并对未来市场走势做出预测。

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