20221227-中国银河-每日晨报_7页_603kb

每日晨报总结（2022年12月27日）

核心内容概览

本日晨报聚焦于银行业、汽车业和建材行业，从政策变化、市场表现、行业趋势及投资建议等方面进行了深度分析。整体来看，各行业均面临一定挑战，但部分领域存在结构性机会，尤其在政策支持和市场需求回暖的背景下。

---

主要观点与关键信息

1. 银行业

核心观点

• 经济与社融偏弱：11月经济数据整体偏弱，工业增加值、固定资产投资、消费零售总额等指标均出现不同程度下滑，显示经济复苏压力仍存。
• 信贷需求预期回升：中央经济工作会议强调稳增长政策延续，对银行资产端形成利好，预计明年初信贷需求将有所复苏。
• 风险化解持续：房地产行业风险持续化解，银行经营环境逐步改善，压制估值的因素基本出清。

投资建议

• 推荐关注江浙成渝地区中小银行：宁波银行（002142）、成都银行（601838）、江苏银行（600919）。
• 推荐优质股份行：招商银行（600036）、兴业银行（601166）。
• 银行板块估值性价比高，具备配置价值。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期可能导致银行资产质量恶化。

---

2. 汽车行业

核心观点

• 终端销售回暖：12月1-18日乘用车零售销量同比增长6%，较上月同期增长36%，显示消费边际复苏态势良好。
• 自主品牌表现强劲：比亚迪等品牌在11月销量同比大幅增长，市场份额持续提升。
• 新能源汽车销售热度延续：11月新能源乘用车零售渗透率提升至36.3%，头部企业如比亚迪、特斯拉表现突出。
• 库存压力缓解：随着年终冲量，行业库存压力有望逐步缓解，短期销量透支不改长期向好趋势。

投资建议

• 整车端：推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH）。
• 智能化零部件：推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）等。
• 新能源零部件：推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。

风险提示

• 疫情对汽车产销的不利影响；
• 新能源汽车销量不及预期；
• 芯片短缺导致的产能瓶颈；
• 原材料价格上涨对盈利的影响。

---

3. 建材行业

核心观点

• 水泥需求下行：受施工活动减少影响，水泥市场需求走低，价格小幅下降，预计后续价格仍呈下降趋势。
• 浮法玻璃库存高位：虽库存有所下降，但整体仍处于高位，市场表现一般，存在投机补货现象。
• 玻璃纤维需求趋稳：电子纱价格趋稳，市场需求存在缺口，受益于碳中和政策的风电、新能源汽车等领域仍有较大发展空间。
• 消费建材需求恢复：地产政策利好推动消费建材需求回升，高品质绿色建材将受益于建筑能耗标准提升。

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
• 玻璃纤维：推荐中国巨石（600176.SH）。
• 水泥：推荐华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
• 玻璃：建议关注旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

风险提示

• 原料价格波动；
• 下游需求不及预期；
• 行业新增产能超预期；
• 地产政策推进不及预期。

---

总结

• 银行业：政策利好持续，估值修复空间打开，关注区域经济发达的中小银行及股份行。
• 汽车行业：终端销售回暖，新能源汽车渗透率提升，自主品牌表现突出，库存压力有望缓解。
• 建材行业：短期市场需求偏弱，但政策支持和绿色转型带来结构性机会，消费建材和玻璃纤维板块值得重点关注。

整体来看，当前市场环境虽存在不确定性，但部分行业在政策与市场需求的双重推动下仍具备投资价值。